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2024年国际航空物流行业分析报告

2024年4月

目录

TOC\o1-4\h\z\u一、国际航空物流行业发展现状：增速将逐步触底回升 PAGEREFToc361906138\h3

1、全球航空物流行业过去几年经历向下周期 PAGEREFToc361906139\h3

2、全球航空物流行业需求增速有望逐步企稳回升 PAGEREFToc361906140\h4

（1）航空货运繁荣程度与电子产业等高新技术产业高度相关 PAGEREFToc361906141\h4

（2）全球消费电子浪潮的兴起给航空货运物流带来广阔发展空间 PAGEREFToc361906142\h5

3、经济转型与制造业升级将不断驱动中国航空货运物流的发展 PAGEREFToc361906143\h6

二、标杆分析：外运发展 PAGEREFToc361906144\h7

1、公司主营国际航空物流业务 PAGEREFToc361906145\h7

（1）中外运敦豪为中国国际快递业务的领导者 PAGEREFToc361906146\h7

（2）最大的中国国际航空货运代理商 PAGEREFToc361906147\h8

（3）国际航空快递业务目前为公司最主要利润来源 PAGEREFToc361906148\h8

（4）国内快递业务以及银河货运航空业务已基本退出 PAGEREFToc361906149\h10

2、公司业务将随国际航空物流周期逐步企稳回升 PAGEREFToc361906150\h11

（1）国际航空货代业务将逐步随国际航空物流周期企稳回升 PAGEREFToc361906151\h11

（2）国内货运及物流业务预计保持平稳增长态势 PAGEREFToc361906152\h13

（3）逐步试水国际航空快件业务 PAGEREFToc361906153\h14

3、核心资产进入壁垒高、寡头垄断，盈利能力强 PAGEREFToc361906154\h15

（1）全球国际航空快递市场进入壁垒高、寡头垄断特征明显 PAGEREFToc361906155\h17

①国际航空快递业务是典型的资本密集型行业 PAGEREFToc361906156\h17

②全球航空快递业务需要综合性物流解决方案能力 PAGEREFToc361906157\h18

（2）基于亚太区业务在全球航空快递市场占据重要位置 PAGEREFToc361906158\h19

①中国所在亚太地区业务在全球航空快递市场占据重要位置 PAGEREFToc361906159\h19

②中国电子产业兴起以及全球高端制造业逐步向中国转移带动中国国际航空快递发展 PAGEREFToc361906160\h20

一、国际航空物流行业发展现状：增速将逐步触底回升

1、全球航空物流行业过去几年经历向下周期

国际航空货运的需求主要受到主要受到宏观经济、国际贸易、技术进步等三个主要因素的影响，中国加入WTO以来，随着：1、经济增速的加快；2、中国国际贸易活动增速的提升；3、中国世界工厂地位的逐步建立，中国的国际航线货运市场发展迅速，在过去的2024年至2024年十年间，中国国际航线货邮运输量同比增长266.08%，复合增长率约为13.86%。

2024年以来，在国际金融危机的持续发酵，全球以及中国的国际航空货运市场出现了负增长，2024年中国国际航线航空货邮运输量继续同比下滑11.7%。而全球的航空货运市场也在2024年继续同比下滑，2024年同比下滑1.5%，较2024年的同比下滑0.6%有所扩大。

进入2024年以来，全球航空货运需求逐步企稳，截至2024年4月份，全球航空货运吞吐量(FTK)同比小幅下滑0.6%，亚太地区航空货运吞吐量(FTK)同比小幅下滑2.9%，亚太地区国际航线航空货运吞吐量(FTK)同比小幅下滑3.7%，而在2024年全年，全球航空货运吞吐量(FTK)同比下滑1.5%，亚太地区航空货运吞吐量(FTK)同比下滑5.5%。亚太地区国际航线航空货运吞吐量(FTK)同比下滑6.2%。

2、全球航空物流行业需求增速有望逐步企稳回升

展望2024