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2024年户外行业分析报告

2024年4月

目录

TOC\o1-3\h\z\u一、户外行业：处于成长期，市场远未饱和，前景明朗 PAGEREFToc363372694\h4

1、预计未来5年保持年均25%左右增速，规模可达400-500亿左右 PAGEREFToc363372695\h4

（1）户外从小众到大众是长期趋势，国内市场容量将不断扩大 PAGEREFToc363372696\h5

（2）中国正处于休闲消费上升阶段，大众户外将呈爆发式增长 PAGEREFToc363372697\h7

（3）二三线市场将是增量最大的市场 PAGEREFToc363372698\h13

（4）与国外比较：户外/服装占比有望从1.5%提升至5%左右 PAGEREFToc363372699\h14

（5）与体育比较：户外/体育比重有望从15%提升至30%左右，存在替代效应 PAGEREFToc363372700\h15

2、竞争态势：强者恒强，行业集中度趋势向上 PAGEREFToc363372701\h17

（1）品牌数量众多，但普遍规模小，优势品牌有望受益行业集中度提高 PAGEREFToc363372702\h17

（2）国外VS国内：国内品牌有望成为二三线市场的主导 PAGEREFToc363372703\h19

二、国内标杆分析：探路者 PAGEREFToc363372704\h23

1、公司简介：A股唯一高成长户外品牌 PAGEREFToc363372705\h23

（1）国内户外第一品牌 PAGEREFToc363372706\h23

（2）典型轻资产品牌运营模式 PAGEREFToc363372707\h24

（3）典型的高成长品牌 PAGEREFToc363372708\h25

2、公司战略清晰，拓展二三线市场优势明显 PAGEREFToc363372709\h25

（1）市场份额稳步提高，在国内品牌中绝对领先 PAGEREFToc363372710\h25

（2）渠道拓展能力强，渠道仍有1000-1500家左右的空间 PAGEREFToc363372711\h26

（3）实施错位竞争策略，品牌定位契合二三线户外需求 PAGEREFToc363372712\h30

（4）品牌营销能力一直走在行业前面，强调品牌差异化 PAGEREFToc363372713\h31

3、内生增长有潜力，职业管理团队着力提升经营效率 PAGEREFToc363372714\h33

（1）产品自主研发有能力，在国内品牌中居前 PAGEREFToc363372715\h34

（2）供应链体系不断完善，规模优势在制造成本上升竞争背景下凸显 PAGEREFToc363372716\h35

（3）终端管理较规范成熟 PAGEREFToc363372717\h37

4、网销是公司突破渠道限制，未来做增量市场的重要路径 PAGEREFToc363372718\h38

（1）积极探索线上线下协同的O2O模式，电商占比可提升至20%以上 PAGEREFToc363372719\h38

（2）提出建设线上大户外整合平台的前瞻性设想，分享户外产业扩大 PAGEREFToc363372720\h41

5、多品牌运作进入户外新领域，为中长期成长打开空间 PAGEREFToc363372721\h42

（1）三大品牌规划上，公司中期目标五年净利润翻两番 PAGEREFToc363372722\h42

（2）以美国VF集团为标杆，通过投资并购进入户外细分市场 PAGEREFToc363372723\h44

三、国外行业龙头分析 PAGEREFToc363372724\h46

1、哥伦比亚成长路径——大众定位的户外龙头 PAGEREFToc363372725\h46

（1）公司发展历程 PAGEREF