20240125-民生证券-利率专题：历史上的一季度信贷与票据利率.pdfVIP

利率专题

历史上的一季度信贷与票据利率2024年01月25日

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当前市场进入新的混沌期，社融信贷的投放成为了市场关注和推演的重心。

站在当下节点，结合历史情形展望，2024年初信贷开门红如何？债市如何演绎？

本文聚焦于此。

➢1月以来票据利率有何特点？

（1）1月初，票据利率为何大幅攀升？1月通常是信贷投放的“大月”，信

贷增长往往季节性走强，叠加票据到期量压力环比有所减弱，1月票据利率持续分析师谭逸鸣

执业证书：S0100522030001

向上突破2%。今年1月票据利率上行幅度高于2023年同期，但仍低于2019-

邮箱：tanyiming@

2022年同期水平，预估1季度信贷规