20240125-华鑫证券-浙江荣泰-603119-公司深度报告：云母材料方兴未艾，龙头蓄势待发.pdfVIP

证券研究报告公司深度报告

云母材料方兴未艾，龙头蓄势待发

浙江荣泰603119.SH公司深度报告

投资评级：买入（维持）

报告日期：2024年01月25日

◼分析师：黎江涛

◼SAC编号：S1050521120002

◼联系人：潘子扬

◼SAC编号：S1050122090009

投资要点

公司质地优异，护城河深厚。公司海外营收占比40%+，核心客户包括特斯拉、沃尔沃、大众、宝马、奔驰、宁德时代等，

新能源车业务毛利率40%+，净利率20%+，在手订单90亿+，未来随新能源车业务占比持续提升，公司盈利能力仍有边际

提升空间；技术方面，公司与客户深度绑定，在新车型开发周期共同研发热防护产品，新车上市后具有份额和毛利双重

优势，形成正向循环；产能方面，公司在新能源车安全绝缘件产成品及云母纸/板/带等中间品一体化布局，并在越南设厂

保障海外需求；管理方面