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证券研究报告|首次覆盖报告

2024年01月28日

恒帅股份（300969.SZ）

汽车微电机自主龙头，拓展ADAS智能清洗业务

汽车清洗部件全球细分龙头，传统及新兴业务齐头并进。公司深耕汽车微买入（首次）

电机赛道多年，早期由汽车清洗部件起家，近年来产品矩阵不断丰富，产股票信息

能持续扩充。当前电机产品涵盖车门电机、清洗电机、风扇电机等，纵向

已拓展至清洗系统总成环节，进入传统合资、强势自主及头部新势力直供行业汽车零部件

体系，并通过海外头部Tier1向全球整车品牌进行配套，目前已成为全球1月26日收盘价(元)77.35

清洗泵细分市场隐形冠军，市占率超25%。此外，公司基于技术同源性，总市值(百