20240126-浙商证券-宏观深度报告：新质生产力深度解读与投资推演.pdf

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宏观深度报告报告日期：2024年01月26日

新质生产力深度解读与投资推演

核心观点分析师：李超

执业证书号：S1230520030002

2023年9月，习近平总书记首次提到新质生产力意义非凡。我们认为，新质生产力是lichao1@

代表新技术、创造新价值、适应新产业、重塑新动能的新型生产力，应把握新质生产分析师：孙欧

力的新型劳动者队伍，新型生产工具和新型生产关系三大关键点。新质生产力包括8执业证书号：S1230520070006

sunou@

大新兴产业和9大未来产业，对应大科技大健康和大制造赛道。新质生产力政策举措

系统地支持新质生产力的潜力、供给、需求及分配四大方面，财政货币产业三大政策分析师：张迪

执业证书号：S1230520080001

有望发力值得关注。我们预计2024年投资机会在于从传统生产力到新质生产力，上半zhangdi@

年传统生产力相对占优，基建、地产稳增长和出口出海性价比红利需关注;下半年新质

分析师：林成炜

生产力涉及的大科技、大健康和大制造赛道相对占优。执业证书号：S1230522080006

linchengwei@

❑新质生产力包括战略性新兴产业和未来产业，对应大科技大健康大制造赛道

2023年9月，习近平总书记在黑龙江考察以及主持召开新时代推动东北全面振兴分析师：廖博

座谈会时首次提出“新质生产力”，指出“整合科技创新资源，引领发展战略性新执业证书号：S1230523070004

兴产业和未来产业，加快形成新质生产力”。从定义上看，新质生产力是代表新技liaobo@

术、创造新价值、适应新产业、重塑新动能的新型生产力，发展新质生产力是夯分析师：张浩

实全面建设社会主义现代化国家物质技术基础的重要举措。从构成上看，形成新执业证书号：S1230521050001

质生产力需要壮大战略性新兴产业、积极发展未来产业。zhanghao1@

从行业划分看，新质生产力涵盖的二级市场赛道包括计算机、电子、通信等大科分析师：潘高远

技行业；电力设备、机械设备、国防军工、汽车等大制造行业；医药生物等大健执业证书号：S1230523070002

康行业。pangaoyuan@

❑新质生产力的概念如何起源和诞生的？相关报告

我们认为，新质生产力可能源自军事领域的新域新质作战力量，更多表现为统筹1《降准+定向降息，宽松政策

发展与安全背景下，依靠科技创新推动产业创新，特别是以颠覆性技术和前沿技

影响几何？》2024.01.24

术催生新产业、新模式、新动能。当前，大国战略博弈明显升温，国际力量对比

深刻调整，国际形势不稳定性不确定性明显增加，新域新质作战力量已成为大国2《为何美国财政扩张不再探讨

战略竞争的制高点和制胜未来的关键力量。根据“十四五”规划对于国防现