保隆科技-市场前景及投资研究报告：传统业务引领全球，智能驾驶业务放量.pdf

汽车行业

究研度深增持（维持）传统业务引领全球，智能驾驶业务放量增长

保隆科技（603197）深度报告

2024年1月30日

投资要点：

公司是全球TPMS龙头企业。公司早期主营汽车金属管件、气门嘴、平

衡块、TPMS等业务，控股子公司TPMS业务实现快速发展，已成为全球

直接式TPMS细分市场的领导企业之一。公司汽车电子业务拓展至车用

传感器、空气悬架系统、ADAS等领域，随着高端新能源汽车市场的扩

充，公司空气悬架、传感器等新业务营收占比实现快速增长。2023年

上半年公司空气悬架业务实现营收2.93亿元，同比增长598.41%；传感

器业务实现营收2.04亿元，同比增长48.75%。

TPMS、气门嘴业务引领全球。自2020年1月1日起，国内乘用车实施

TPMS强制安装要求，公司产品属于直接式TPMS,广泛用于乘用车、商用

车、工程车辆等领域，在国内乘用车直接式TPMS行业市场占比23%，排

名第二；气门嘴主要用于轮胎充放气、并维持轮胎充气后的密封，是

汽车工业必备且易耗的安全部件，公司是全球主要的气门嘴OEM供应

商，气门嘴已进入全球主要整车制造商供应体系。

究研司公布局智能驾驶新赛道。空气悬架系统的诸多优势高度契合当前电动

化智能化需求，市场规模将实现快速增长。公司在空悬系统的多个

核心部件已实现量产，依靠公司在其他业务积累的协同效应优势，

主要数据2024年1月29日

已具备在空悬领域提供系统级解决方案的能力。当前主流智能辅助

收盘价(元)43.03

驾驶感知以车载摄像头和为主，呈现多传感器技术融合发展的

总市值（亿元）91.20

趋势，通过多传感器检测的技术冗余，以保证感知系统的准确度。

总股本(亿股)2.12

公司车载环境传感器产品包括双目前视系统、360环视系统、驾驶员

流通股本(亿股)2.10

监测系统等车载视觉产品，以及行泊一体域控制器、毫米波和

ROE（TTM）11.93%

超声波等。公司已获定点项目的预