2024年生物医药企业境内外私募融资及上市手册-培训课件.pdfVIP

生物医药企业

境内外私募融资及上市手册

随着2018年香港联交所上市新规的出台，生物医药企业融资和资本化的新时代正式开启，

生物医药企业愈发成为国内、香港和美国资本市场IPO的主力军。

据统计，于2020年度中，A股生物医药IPO企业数量达42家，占当年年度A股总IPO

企业数中占比超过10％以上；港股生物医药IPO企业数量达22家，占当年年度港股总IPO数

13％以上。这些变化正得因于联交所18A章和的推出，为生物医药企业IPO提供了更

便捷的通道。随后创业板注册制改革的落地也进一步拓宽了生物医药企业的上市选择。

近年来，主要资本市场之间对于争取优质拟上市公司的竞争愈发激烈，相关上市规则不

断更新升级。在此大背景下，境内境外两个资本市场的互通互联日趋密切，制度基础也愈加

完善，相应的，二次上市、多地上市、各种形式的分拆上市、红筹架构直接境内上市等模式

已频繁出现在聚光灯下。对于此方面，本手册在这方面也将有所涉及。不同架构的企业可以

选择在不同资本市场或不同板块上市，这充分说明了中国资本市场正从局部管道式开放向全

面制度型开放转变，形成资本市场高水平双向开放，充分发挥国内国际两个市场的叠加优势。

为了方便解读不同板块的上市，本手册针对性选择了国内资本市场中的。在国际

资本市场方面，则选择了最具代表性的香港联交所和美国纳斯达克交易所。

在上述框架下，本手册旨在对生物医药企业首次公开发行的近期概况、监管机构与法规、

主要交易所的上市之道、代表性案例分析等方面，进行梳理、分析和归纳，在总结我们过往

经验的基础之上，力求为生物医药企业上市融资方面，提供清晰且全面的路径展示。

有言：一以贯之的合规精神将成就上市企业的一生。没有法律素养，没有一以贯之的合

规精神，很难成就上市企业的一生。企业IPO，就是在舞台中间全裸出镜。在观众的放大镜

中，企业身上任何一个不足和弱点，都将被快速捕捉和解读，成为致命伤。一家企业的生命

周期好比一个人的一生，关键处就那几步，而从一家私营公司转变为上市公司正是公司生命

周期中至关重要的一步，亦是一个复杂且具挑战性的过程。在这当中，企业不仅需要与中介

机构、监管机构、投资者进行周旋，而且需要同时运营好公司的业务。

于拟上市生物医药企业而言，希望本手册能为企业管理层的资本运作方面决策提供专业

和实操层面的依据，助以一臂之力；于上市业务的中介机构而言，同样希望能借此与业内行

家达人切磋交流，期待抛砖引玉式的反馈和交流。

但也请读者注意，由于笔者学力有限，再者各家企业的禀赋不同，中国法律法规不断更

新，实践经验存在地区差异，难免挂一漏万。

1

生物医药企业

境内外私募融资及上市手册

在此，笔者深感本手册存在诸多不足之处，如对案例的分析不够深入，对立法的精神把

握有待加强，对案例的收集和整理还有待梳理和完善。

感谢所有关注我们微信公众平台的读者们，你们的建议和批评都是我们继续前进的源源

动力，不断地鞭策我们继续努力！如果对本手册内容有任何建议、意见，请联系：

yeyusheng2019@163.com，或添加叶玉盛律师微信号“JT_Jerry”或蒋涛律师微信号“sawnjiang”

进行互动。为了方便沟通，您也可以加入读者群“上市实务手册读书群”。

2

生物医药企业

境内外私募融资及上市手册

第一版《生物医药企业境内外上市实务手册》推出后，我们收到了大量来自业界同仁、

行业人士、学者朋友等的意见、建议、评价、指正。广大同仁的热情，远超我们预期；各位

同仁的专业度，更是让我们十分敬佩！

与此同时，我们也撸起袖子，再次开动。在第一版的基础上，我们增加了有关分拆上市、

SPAC上市的详细介绍和分析，并进一步引入此类方式上市的相关案例评述；此外，也根据收

到的部分读者提出的意见和建议，并结合近况，对第一版的原有的部分内容做了修订、更新

和完善。

在此基础上，第二版《生物医药企业境内外上市实务手册》出炉。

这一次，同样真诚希望读者朋友继续通过各种方式与我们保持沟通交流，也真诚感谢读

者朋友给我们提供更多反馈。