百隆东方-市场前景及投资研究报告-高分红率色纺纱龙头，业绩拐点向上.pdf

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[Table_Page]公司深度研究|纺织服饰

证券研究报告

[Table_Title][Table_Invest]

百隆东方（601339.SH）公司评级买入

当前价格5.17元

高分红率色纺纱龙头，看好24年业绩拐点向上合理价值6.82元

报告日期2024-01-30

[Table_Summary]

核心观点：

[Table_BaseInfo]

基本数据

⚫公司是全球色纺纱行业龙头。公司主营色纺纱，配套生产部分坯纱。根总股本/流通股本（百万股）1500/1500

据公司财报，2022年公司纱线产量达19.11万吨，根据棉纺行业协会总市值/流通市值（百万元）7485/7485

数据，2022年国内色纺纱企业营收排名榜中，公司位列首位。一年内最高/最低（元）7.48/4.86

⚫色纺纱行业未来发展空间大。根据wind，2023年我国纱产量达223430日日均成交量/成交额（百

万吨，披露色纺纱占比约15%。未来伴随色纺纱技术在梭织11.56/60.39

万）

上的应用比例提升、符合环保趋势、下游以运动服饰为代表的行业景气

近3个月/6个月涨跌幅（%）-7.59/-14.85

度高，根据华孚时尚2020.6.8的《非公开发行股票募集资金使用可行

性分析报告》公告，色纺纱行业2021-2025年预计年增长10%。

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相对市场表现

⚫公司24Q1业绩有望拐点向上，24H2增速有望快于24H1。(1)下游主

要海外品牌客户库存去化顺利，带动需求改善。(2)预计24Q1开始，34%

23%

看好公司毛利率环比逐季

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