财务杠杆在筹资决策中的应用.docxVIP

摘 要

当今社会，经济的发展可以说是日新月异，市场机制随之不断得到了补充与完善，各企业之间的竞争力度越来越大。为了追求企业价值最大化，获取更高的收益，企业一般会选择负债经营。但是，收益和风险总是同时存在的，由于市场经济的不可预测性，企业筹资活动开展越来越复杂化，企业选择负债经营，就只能直面财务杠杆的影响，获取额外的收益或承受一定的损失。企业在无法偿还债务时，此时，财务杠杆会容易发挥它的负效应，增加企业的财务压力，给企业带来财务风险，合理的运用财务杠杆，有利于公司提高其整体实力，降低财务风险，因此，准确的筹资决策便显得非常重要。

本文运用案例分析法和定性定量研究方法，以具体公司为切入点，介绍A公司的筹资情况以及资本结构，发现其负债率高于同行业其他企业10%-20%，财务杠杆一直很高，且出现上升趋势，与此同时，高杠杆未带来高收益，2017年，企业效益出现负效应，由此得出，企业负债高，杠杆高，未给企业带来超额收益，导致企业价值下降，损害了股东的利益，有巨大的财务风险。本文运用财务指标对其进行分析，对其中存在的风险进行识别，最后提出对该公司的发展相符的降低筹资风险的策略。

关键词：财务杠杆；筹资方式；筹资风险；风险控制

ABSTRACT

Intodayssociety,theeconomicdevelopmentischangingwitheachpassingday,themarketmechanismhasbeencontinuouslysupplementedandimproved,andthecompetitionbetweenenterprisesisbecomingmoreandmoreintense.Inordertopursuethemaximizationofenterprisevalueandobtainhigherincome,enterprisesgenerallychoosedebtmanagement.However,incomeandriskalwaysexistatthesametime.Duetotheunpredictabilityofthemarketeconomy,thefinancingactivitiesofenterprisesarebecomingmoreandmorecomplicated.Ifenterpriseschoosetooperateindebt,theycanonlyfacetheinfluenceoffinancialleverage.Gainadditionalgainsorbearcertainlosses.Whentheenterpriseisunabletorepaythedebt,atthistime,thefinancialleveragewilleasilyplayitsnegativeeffect,increasethefinancialpressureoftheenterprise,bringthefinancialrisktotheenterprise,makerationaluseofthefinancialleverage,andhelpthecompanytoimproveitsoverallstrength.Toreducefinancialrisk,therefore,accuratefinancingdecisionisveryimportant.

Byusingthemethodsofcaseanalysisandqualitativeandquantitresearch,andtakingthespecificcompanyasthestartingpoint,thispaperintroducesthefinancingsituationandcapitalstructureofcompanyA,andfindsthatitsdebtratiois10%to20%higherthanthatofotherenterprisesinthesameindustry,andthefinancialleveragehasbeenveryhigh.Andthereisanupwardtren