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“门诊统筹+电子处方流转平台”落地，处方外流迎新高度
[Table_Industry]
医药生物专题报告
[Table_ReportDate]
2024年1月17日
[Table_Title]
“门诊统筹+电子处方流转平台”落地，处方外流迎新高度
[Table_ReportDate]2024年1月17日
本期内容提要:
[Table_Summary]
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➢核心逻辑：①药店对接门诊统筹医保支付服务后，其客流、客单价、购
买频次等均有所提升，在报表端有望体现为收入、毛利额、净利额同比
均有增长。我们认为，2023年已有较多省市推动药店对接门诊统筹，
而已获得门诊统筹资质的药店在2024年同比增长有望有较好表现。②
2023年全国各省建成电子处方流转平台，我们预计2024年电子处方
流转平台将进入应用阶段，届时处方流转量、处方流转金额等均有望
得以提升，同时电子处方流转平台的落地有望进一步提升门诊统筹政
策落地效果。③从估值维度上看，当前各大连锁药房估值仍处于底部
区域。若以门诊统筹落地对后续业绩弹性大小区分，则各大连锁药房
可以划分为稳健标的和弹性标的。其中，稳健标的包括益丰药房、老百
姓等，而弹性标的包括大参林、一心堂、健之佳等。
➢看好2024门诊统筹政策落地推动药店客流客单双增长：①截至2023
年8月，全国已有25个省份约14.14万家定点零售药店（约占全国药
店数的23%，约占全国定点零售药店数的29%）开通了门诊统筹报销
服务，累计结算1.74亿人次，结算医保基金69.36亿元。②从经营数
据上看，门诊统筹落地给门店客流、客单价、同店增长等均带来了正向
影响。随着门诊统筹进度加快，我们预计2024年将在连锁药店业绩端
有明显贡献。③截至2023年8月药店端门诊统筹报销额度约占门诊统
筹支出的1.58%，若未来该占比提升10%，我们预计将带来超400亿
的门诊统筹医保资金的支付增量。
➢我们预计2024年全国电子处方流转平台进入应用阶段，处方外流有望
加速：截至2023年7月18日，全国已有26个省份依托全国统一的
医保信息平台，完成省级统一的医保电子处方中心上线应用，可实现
全国跨省的电子处方流转互认及医保线上结算，接入定点医疗机构
1.02万家（占全国定点医疗机构总数的1.72%）、定点零售药店6.63万
家（占全国定点零售药店总数的13.7%）。
➢投资建议：由于基数效应，2023年下半年获得门诊统筹的药店有望在
2024年上半年同比增长较为显著，叠加2024年电子处方流转平台即
将进入应用阶段，届时药店对接门诊统筹的深度和广度有望进一步提
升。
➢风险因素：门诊统筹落地不及预期，门店拓展不及预期，零售药房市场
竞争加剧，并购整合不顺利。
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目录
1、诸多政策积极推动医药分离，处方外流大势所趋4
1.1“处方外流”有
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