第11章利润分配课件.pptVIP

第11章利润理论与政策一、股份制企业利润分配的特点和程序二、股利政策的基本理论三、影响股利政策的因素四、股利政策的类型五、股利的种类与发放程序一、股份制企业利润分配的特点1、坚持公开、公平、公正的原则2、尽可能保持稳定的股利政策3、考虑到企业未来对资金的需求以及筹资成本4、考虑到对股票价格的影响一、利润分配程序1.弥补以前年度亏损5年内税前利润弥补，5年后税后利润弥补2.提取法定公积金税后利润的10%，达到注册资本50%可不提取。3.提取任意公积金转增股本后留存公积金不得低于转增前注册资本的25%。4.向股东分配股利回购后暂未转让或注销的股份不参与利润分配。二、股利政策的基本理论股利政策：关于公司是否发放股利、发放多少股利以及何时发放股利的方针和策略。股利政策理论研究：股利政策对公司的股价或价值有无影响？两种观点：1、股利无关论2、股利相关论1、股利无关论（MM理论）：股利政策不影响企业的股价（企业价值）代表人物：莫迪格莱尼、米勒完全市场理论假设：资本市场具有强式效率没有筹资费用不存在个人和公司所得税公司的投资决策和股利决策彼此独立主要观点：股利政策不影响企业价值企业价值由资产的盈利能力决定投资者不关心公司股利分配在手之鸟理论税差理论信息传播理论假设排除理