股权托管交易中心联合产权交易中心的区别.docxVIP

早报记者张飒

由于都可提供非上市公司股权转让服务，早报记者昨日了解到，上海股权托管交易中心与上海联合产权交易所将在未来错位发展。事实上，随着上海股权托管交易中心成立，上海联合产权交易所已转向非标准化的、体量更小的小微企业股权转让业务。

“两个市场有一定联系，却有很多区别。”上海股权托管交易中心副董事长、总经理张云峰昨日表示。

张云峰进一步详细介绍说，从市场功能看，上海股权托管交易中心在为企业提供报价、转让以外

，还有融资功能，可办理定向增资业务，这与产权市场不同；从服务对象看，产权交易市场主要是面向国有企业提供服务，但上海股权托管交易市场主要面向高科技的中小型企业，对企业所有制类型没有限制，也就是说国有企业控股或参股的企业也可以挂牌，但涉及国有股权转让的按国家有关规定执行（编注：在产权市场上转让）；从挂牌门槛看，上海股权托管交易市场要求一定要符合一定条件，即经过严格的尽职调查以后的非上市股份公司才能挂牌，有限责任公司的股权或其它产权不能挂牌，这跟产权市场不一样；从挂牌主体看，产权市场挂牌的仅仅是需要交易的股份，但在上海股交中心挂牌的是公司，也就是挂牌公司的所有股东转让股份时都要在上海股交中心转让，产权市场转让的仅仅股份；从交易规则看，产权市场主要是报价和定价，通过报价、定价以后形成的交易价格，双方共同到工商机关或其它有关登记备案机关进行交易过户，上海股交中心有完整的一条龙服务，交易、过户、结算都在上海股交中心完成；从托管要求看，产权市场的托管没有强制要求要集中托管，也就是说在产权市场挂牌交易的，他的股份或产权可能是托管在工商机关，或者是在其他托管机构，但在上海股交挂牌企业的托管一定是在上海股交中心整体托管；从信息披露的要看，上海股交中心，对信息披露要求是真实、准确、完整，与主板市场没有太大的区别，仅仅是要求披露的内容不一样，需要通过严格审查、需要通过严格规范，但产权市场的此类要求相对比较宽松；从监管看，上海股权托管交易市场涉及的投资者比较多，交易比较复杂、兼具融资功能，监管要求较高，上海股交中心挂牌的企业实行两方面监管，其一是推荐机构对企业进行“终身督导”，其二是是股交中心对所有挂牌企业“终身监管”，具体而言，对企业的信息披露要求是真实、准确、完整，不允许虚假记载和重大遗漏，对交易，不能有操控市场的行为，不能有利益输送行为，不能有明显的对倒的行为，但产权市场主要以定价、确定加以对手为主，监管上相对来讲比较简单并不复杂。

此前上海发布的意见就上海股权托管交易中心的托管交易对象作出表述：“除法律、法规、规章明确应在其他交易场所进行托管交易的，本市非上市股份有限公司在交易场所内的股权托管、登

记、转让、融资、结算、过户，以及国内其他地区非上市股份有限公司在本市交易场所内的股权

记、转让、融资、结算、过户，以及国内其他地区非上市股份有限公司在本市交易场所内的股权

托管、登记、转让、融资、结算、过户，均应通过上海股权托管交易中心进行。”

上海联合产权交易所副总裁吴红兵日前接受早报记者时表示，上海联合产权交易中心的定位之一

是为非上市企业股权扭转、定价、并购、融资的平台，而今后重点面向未达上海股交中心挂牌要

求、非标准化的小微企业提供股权转让服务。

一位私募股权基金人士则形象地打了个比方，同样是非上市公司的股权转让，产权市场更像是“

跳骚市场”，什么样的非上市公司股权都能上来交易，而上海股交中心更像是“百货公司”，在

这里挂牌的公司需达到一定标准和规格，是有上市潜质的公司。