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我国银行间债券市场有效性研究的中期报告
中期报告简介:
该报告是对中国银行间债券市场有效性的研究,分别从流动性、定价效率和信息效率方面进行了分析。该研究使用了2005年1月至2016年12月的数据进行回归分析,包括债券交易数据、有效利率数据、公开市场操作数据等。
流动性方面的发现:
-流动性在债券市场的有效性方面起着非常关键的作用。
-交易金额、报价价差和买卖价差等流动性指标都对市场有效性有显著的影响。
-聚合交易量的方式对市场流动性更意味着重要。
定价效率方面的发现:
-投资者对市场基本面的认识和信息水平对市场有效性起着至关重要的影响。
-公开市场操作、政府发债等事件均会对债券市场定价产生影响。
-市场定价的水平普遍偏高。
信息效率方面的发现:
-债券市场信息效率普遍偏低。
-投资者关注更多的是市场走势和技术面的指标,而非市场基本面的信息。
-分析师的研究对市场的影响较小。
总体来说,我们的研究表明,虽然中国银行间债券市场在流动性和定价效益方面存在一定的有效性,但在信息效率方面还有较大提高的空间。政府和监管部门应关注市场流动性、市场基本面、信息透明度等因素,以推动债券市场的健康发展。
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