北交所2024年投资策略分析报告：厚积薄发，未来可期，踔厉奋发，龙行龘龘.pdf

新兴产业北交所2024年度策略：

厚积薄发，未来可期

2024年2月25日策略研究/主题报告

投资要点：

2023年北交所高质量扩容持续推进，估值修复显著、流动性提升明显。

（1）高质量扩容持续推进，截至2023年12月31日，北交所上市企业

数达239只，其中2023年上市新股达77只，上市企业类型逐渐丰富，

新股市场表现突出；（2）估值修复显著，2023年北证50相对沪深300

拥有26.30%的相对收益，全年95%的个股收涨，与沪深市场估值差进

一步缩小；（3）流动性提升明显，北交所全年成交额达7,245.99亿元，

个股平均成交额为30.32亿元，是2022年的3.72倍。

中小企业上市主阵地，高质量扩容前景广阔。2023年以来北交所融资

和交易制度持续完善，9月证监会发布《关于高质量建设北京证券交易

所的意见》，明确顶层设计，制定长短期发展目标，北交所积极响应，

在加快上市公司高质量供给、加强投资端建设、丰富产品体系、营造市

场生态四方面发力。2023年，北交所高质量扩容，企业数达到239家，

总市值达到4,496.41亿元，企业营收以5亿元以下为主，归母净利润以

5,000万元以下为主，财务状况逐步改善。在加快上市供给方面，北交

所开通直联机制缩短IPO周期，国家加强中小企业专精特新“小巨人”、

专精特新、创新型中小企业梯度培育，国家级专精特新企业已达12,950

家，同时新三板高端制造、新材料等战略性新兴产业专精特新企业数相

对北交所有溢出效应，高质量扩容空间广阔。

两周年之际市场转好，小市值领涨。政策明确长短期发展目标，高质量

扩容和流动性提升为短期主线，融资端重新明确新三板挂牌12个月认

定标准；投资端投资者可直接开通北交所交易权限，2023年北

交所合格投资者较年初新增149万户。政策支持下，市场状况显著改善：

（1）指数方面，2023年11月27日北证50重回1000点以上，滚动市

盈率重回25倍左右；（2）板块成交额方面，日成交额由原先的10亿元

左右显著提升，11月21日跃上百亿，年度最高达303.27亿元；（3）个

股方面，北交所个股实现普涨，2023年10月24日到年底北交所224

只已上市个股区间涨幅平均数达104.44%，中位数达93.38%，个股滚动

市盈率中枢由2023年10