冰轮环境-市场前景及投资研究报告：工商业制冷龙头，迸发活力.pdf

工商业制冷龙头，迸发活力更进一步

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—冰轮环境（000811）深度报告

[Table_ReportTime]

2024年3月4日

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[Table_Title]

证券研究报告工商业制冷龙头，迸发活力更进一步

公司研究[Table_ReportDate]2024年3月4日

[Table_ReportType]本期内容提要:

深度报告

[Table_Summary]

➢工商业制冷龙头，三次国企股份改革迸发经营活力。冰轮环境已经成

【】

冰轮环境（000811）

为了一家多元化、国际化的综合性装备工业企业，主营业务涵盖工商制

投资评级买入冷、中央空调和节能制热三大板块。公司在1989年、2007年和2019

年经历了3次国企股份改革，2019年公司从股东层面进一步理清股权，

股东冰轮投资为冰轮集团员工对冰轮环境的持股平台，更清晰、简化的

持股结构有利于更加直观地绑定员工与上市公司的利益。2023年7月

冰轮环境沪深300

[Table_Chart]

公司发布2023年限制性股票激励计划，覆盖了公司高管、管理骨干及

60%

40%核心技术（业务人员）共642人。

20%➢稳抓工商业制冷底盘，积极挖掘新业务点。冰轮环境作为我国工商制

0%

-20%冷行业的领军企业，我们认为其长期发展的支撑点主要可以分为行业

-40%Beta和企业自身的Alpha，工业和商业制冷板块都在经历需求和政策

23/0323/0723/11

的双重推动。从企业自身的优势来看，冰轮产品矩阵丰富，可以提供低

资料：wind，信达证券研发中心温冷冻、中央空调、环保制热、能源化工装备、精密铸造等多品类的产

品和完整解决方案；公司技术储备丰富，积极发展NH3、CO2、HC类、

He、H2O等环保工质的技术应用；从项目资源角度来看，冰轮环境旗

[Table_BaseData]

公司主要数据

下控股子公司鲁商冰轮建筑设计有限公司是我国最大的商业设计领域

收盘价（元）12.26

的设计咨询公司之一，借助鲁商冰轮的平台，冰轮或可以了解更多行业

52周内股价波动区18.56-9.06

项目动向，有利于公司业务展开和新项目的发掘，也有利于公司更好了

间(元)

最近一月涨跌幅(％)25.23解客户需求，对公司产品、解决方案进行前瞻性迭代。

总股本(亿股)7.64➢拓展央空和换热事业，布局氢能打造高增长点。除了传统工商业制冷

流通A股比例(％)100.00