《上市公司财务杠杆对筹资效益的影响浅析》7400字.docxVIP

上市公司财务杠杆对筹资效益的影响浅析

目录

TOC\o1-2\h\u12454上市公司财务杠杆对筹资效益的影响 1

22839摘要 1

18376一、财务杠杆的含义 1

22008二、负债经营原理诠释 2

9650（一）企业两大筹资途径 2

28623（二）企业负债形成的必然性 2

11528三、财务杠杆对从筹资效益的影响 2

3168（一）财务杠杆对筹资效益的积极影响 3

11326（二）财务杠杆对筹资效益的负面影响 4

18983四、发挥财务杠杆正效应，提高企业筹资效益 5

4690（一）企业在筹资中适当举债，发挥财务杠杆效应给企业带来额外收益 6

17619（二）优化调整资本结构，充分利用财务杠杆降低财务风险 6

31286五、总结 6

27014参考文献 7

摘要

随着经济的发展，上市企业的规模也在不断的扩大，但是很多情况下自身的资金完全没有办法支撑经济发展的需求以及规模扩张的需要，因此在这样的情况下，为了进一步的发展，就不得不进行负债经营，通过筹资的方式来充实企业的资金，让企业得到更快的发展。但是财务杠杆的作用时一个双面性的，既有好的一面，也有负面的一面，因此企业需要结合自身的情况保证自己的财务杠杆能发挥出积极的一面，以此促进企业的发展。

关键词：财务杠杆；企业筹资；筹资效益

一、财务杠杆的含义

财务杠杆对于上是企业而言，是他们通过负债的方式来调节企业权益资金的一种有效的手段。他主要是指企业由于息税前收益的比例变化而波及权益资本的变化幅度，也可以说就是这两者的一个比例变化。财务杠杆主要是用来衡量企业息税前所获得的利润对于企业资本收益的影响大小。实质上，也就是企业通过筹资决策而对企业资本收益的影响。

就目前，国内外对于财务杠杆的研究成果，只主管上大致有两种观点：第一种是认为“财务杠杆在本质上就是企业在进行资本结构的决策时对债务筹资方式的运用”。因为在很多人的认识中，财务杠杆其实就是融资杠杆也或者叫做负债经营。在这种观念下，主要是财务杠杆对负债经营的一种运用。另外一种观点就是：“财务杠杆就是企业在筹资的过程中适当的进行举债，以此能够调整资本结构使其也获得更多的额外收益。”如过在这个过程中负债经营能够让企业获得预期中的额外收益，那么我们将其称之为正财务杠杆。如果在这个这个过程中企业的利润没有上升反而还下降了，那么我们将其称之为负财务杠杆。很显然，在这种观点下，财务杠杆所注重的是通过负债经营所产生的后果的好坏。总的来说，这两种观点在本质上没有本质上的差别，但是笔者自己认为前一种要相对来说要好一些，如果只是注重结果的话会因此而忽略很多重要的东西，以此前一种所关注的东西要相对多一些。

二、负债经营原理诠释

（一）企业两大筹资途径

企业筹资从定义上来看主要包含了两种，一种是权益资金的筹集，另一种是负债资金的筹集。企业通过股票的发行、直接投资或者是通过内部积累的方式来筹集更多的资金，是企业拥有更多的所有者权益。这种方式有一个好处就是不用偿还成本，只需要在企业获利的情况下像这些人发放一定的股利即可，相对来说财务风险要小很多。但是这也不是说就一定很好，毕竟我们也知道当企业盈利之后。那么分发股利的时候也是从企业的利润中调取的，所以说不具备相应的节税效应，所以总的来说资金的成本从这个角度来看又是很高的。除此之外，企业还能够通过发行债券或者通过向银行贷款的方式来筹集负债资本。但是这部分负债相对前一种来说就有了固定的利息以及到期的时限，只要到期就要支付对应的利息。如果恰好是企业不景气的时候的话，对于企业来说是十分不利的。但是虽然看起来风险很高，但是有一个好处就是只需要支付相应的利息，而且这部分的钱在税前就已经抵扣了。所以在节税方面的话效果还是很不错的。所以企业的筹资效益就是通过不断的衡量来选择最佳的筹资方式，最低的筹资成本，同时一要求最低的筹资风险。既满足企业发展上的资金需求，又能使得企业花费最小的成本，是的企业能更快的发展。

（二）企业负债形成的必然性

在企业不断发展壮大的过程中，总是很难以避免出现对资金需求很大的情况，毕竟资金是流动的哦，即使使用了科学的管理方法，但是还是很难去避免那些突发的一些情况，所以这个时候企业想要想要满足各项经营业务的资金需求的话，就需要打破这种限制，在这种情况下一般来说最好的方式就是通过负债来保障企业的资金需求，同时也能够保证企业规模扩大的资金需要，进一步增强企业的经济实力。如果总是以有限的资金来发展公司的话，局限性是非常大的，而且发展的速度也户会因此而缓慢，那么说通过负债的方式，我能有效的扩大企业的规模，进而在市场的竞争中，我就能提供更多的产品，也就能更大的占据市场，进而企业的盈利变不成问题。所以说在如今市场经济竞