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我国股票市场系统性风险的稳定性研究的中期报告
本研究旨在探讨我国股票市场系统性风险的稳定性情况，并通过对不同市场周期下的风险评估，分析市场风险变化的原因和趋势，提供对投资者和政策制定者的宏观建议。
一、理论框架及数据样本
本研究主要采用了CAPM模型和Fama-French三因子模型对我国股票市场系统性风险进行评估，并使用2006年至2020年间的沪深300指数作为数据样本。
二、市场风险评估
通过对沪深300指数不同市场周期下的风险评估，本研究发现：
1.在整个样本期间，沪深300指数的系统风险呈现出相对稳定的趋势，但在2015年至2016年期间出现了明显的波动。
2.不同市场周期下的股票市场系统风险可分为高风险和低风险两个阶段，且高风险期间的系统风险水平相对更高。
3.在市场整体风险下降的情况下，行业间的系统风险差异显著。
三、风险变化原因分析
通过对市场变化和投资者行为等多种因素进行分析，本研究得出以下结论：
1.宏观经济状况和政策对市场风险具有较大影响，经济周期变化使市场风险波动。
2.市场情绪因素对风险波动有较大影响，投资者情绪的波动也直接影响市场波动。
3.行业因素对市场系统性风险具有较大影响，行业间的差异会使得不同行业受到不同的市场风险影响。
四、宏观建议
通过对市场变化和投资者行为等因素的分析，本研究提出以下建议：
1.政策应当加强市场风险监管，完善监管机制，提高监管效率，避免市场出现过度波动。
2.投资者应当重视市场风险，合理评估自身风险承受能力，采用科学的投资研究方法，控制投资风险。
3.行业发展应当秉持系统性风险管理原则，对行业风险进行全面评估，降低行业风险对系统性风险的贡献。
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