永新股份-市场前景及投资研究报告-塑料软包龙头,经营稳健，高股息价值凸显，新质生产力，OpenAI，Sora模型.pdf

[Table_Page]公司深度研究|包装印刷

证券研究报告

[Table_Title][Table_Invest]

永新股份（002014.SZ）公司评级买入

当前价格10.16元

塑料软包龙头经营稳健，高股息价值凸显合理价值11.57元

报告日期2024-03-14

[Table_Summary]

核心观点：

[Table_BaseInfo]

基本数据

⚫永新股份为塑料软包装领军企业。公司深耕塑料软包装领域30年，主总股本/流通股本（百万股）613/604

要产品彩印复合软包装材料、真空镀膜、多功能薄膜等，应用于食品、总市值/流通市值（百万元）6223/6138

日化、日用品、医疗防护等消费领域，下游需求平稳，公司行稳致远。一年内最高/最低（元）10.16/7.87

⚫业绩表现稳健，长期高比例分红。23年公司实现营收33.79亿元，同30日日均成交量/成交额（百万）5.9/55.3

比增长2.3%，归母净利润4.08亿元，同比增长12.5%，17至23年

近3个月/6个月涨跌幅（%）23.2/14.2

营收和归母净利CAGR分别为9.1%和12.1%。近年来公司持续保持

高比例现金分红，积极回馈投资者。15至23年公司现金平均分红比

[Table_PicQuote]

相对市场表现

例为77.2%，23年达82.6%，当前股息率达5.4%，投资价值凸显。

⚫公司深度合作大客户，出海发展薄膜业务增长可期。（1）公司长期与21%

13%

伊利、百事、宝洁等下游优质头部企业保持深度战略合作，下游消费领

5%

域大客户的长期稳定发展带动公司自身长期稳健成长。（2）公司积极-4%

03/2305/2307/2309/2311/2