惠泰医疗-市场前景及投资研究报告-“三合一”PFA进展，血管介入矩阵成型.pdf

2024年03月17日

公司深度研究

公/

买入首次

司

惠泰医疗(688617)

研

究目标价:567.83

昨收盘:454.26

医药生物医疗器械

“三合一”PFA进展居前，血管介入矩阵日渐成型

◼走势比较报告摘要

50%电生理：集采加速医院准入和手术放量，心脏脉冲消融系统进展居前

太36%随着老龄化程度的加剧、就医条件的改善、患者数量的增加以及患

者认知的提高，中国的心脏电生理手术量和市场规模有望持续增长。根

平22%据FrostSullivan，预计2025年中国的心脏电生理手术数量达到57.46

洋8%万例（2021年-2025年的CAGR为28.00%），2025年中国心脏电生理器

788901

(6%)12/131械市场规模预计将增至157.26亿元（2021年-2025年CAGR为24.34%）。

//8///

证35/023

//311/

332//4

22332

222017-2022年公司电生理业务从0.97亿元增长至2.92亿元。2022年

券(20%)

福建电生理集采中，公司电生理产品全线中标，多个品类在所在竞价单

股惠泰医疗沪深300元中所有品牌的需求量名列前茅，截至2023年6月，公司通过报量在全

份国头部大中心的准入渗透率从27%提升至70%。

有◼此外，公司心脏脉冲消融系统是融合“压力感知/贴靠指示+磁电双

限总股本/流通(亿股)0.67/0.67定位三维标测+脉冲消融”三大特色功能于一体的消融系统，预计于2024

年底-2025年Q1获批，标志着公司即将进军房颤市场。

公总市值/流通(亿元)304/304

随着脉冲消融导管、脉冲消融仪、高密度标测导管、压力射频仪和

司12个月内最高/最低价