MBA财务管理课程-公司投资3.ppt

第一节固定资产投资第二节项目投资的评价指标第三节证券投资二、股票投资*第四章项目投资管理第一节：固定资产投资第二节：无形资产投资第三节：证券投资管理固定资产投资特征：金额大、期限长、风险大、不可逆转性经济上的合理性、技术上的先进性一、项目现金流量的测算1、项目的相关概念：项目计算期=建设期+生产经营期2、现金流量的概念：是指长期投资方案从筹建、建设、施工、正式投产使用直至报废为止的整个期间内引起的现金流入和流出量。包括货币资金和非货币资源的变现价值（现金流出量现金流入量现金净流量=现金流入量－现金流出量投资项目评价时使用的指标按是否考虑了时间价值分为两类：非贴现指标：投资回收期、投资利润率贴现指标：净现值、现值指数、内含报酬率等1、投资回收期投资回收期是指收回投资本金所需要的时间。例如012345-1004040404040回收期=100÷40-10040504060504090回收期=2＋10÷402、投资利润率投资利润率=年平均净利润÷投资额2、现值指数=现金流入量现值÷现金流出量现值现值指数如果大于1，说明投资报酬率超过预定的贴现率，项目可行。3、内含报酬率法：所谓内含报酬率是指使投资方案净现值为零的贴现率。现金流入量现值=现金流出量现值求贴现率1、净现值=现金流入量现值－现金流出量现值净现值为正数，该投资项目的报酬率大于预定的贴现率。表明方案可行。第二节无形资产投资无形资产：是相对于有形资产而言包括：专利权、非专利技术、商标权、著作权、土地使用权、商誉一、债券价值的确定:即未来收益与本金折成现值。例题：某企业拟发行5年期公司债券，每份债券面值50万元，票面利率10%，每半年付息一次，若投资人的预期回报率为8%，其最高发行价格为多少？债券发行价格?=25000×（P/A，4%，10）+500000×（P/F，4%，10）

????=25000×8.1109+500000×0.6756=540572?股票价格一、影响因素：预期收益率当时的市场利率整个经济环境的变化投资者心理因素二、股票价格：股利股息和红利的总称股票的预期报酬率=预期股利收益率+预期资本利得收益率开盘价、收盘价、最高价、最低价*