20240318-国元证券-浙江仙通-603239-首次覆盖报告：高端产品线放量，成本端壁垒显著.pdfVIP

[Table_Main]公司研究|可选消费|汽车与汽车零部件证券研究报告

浙江仙通(603239)公司首次覆盖

2024年03月18日

报告

[Table_Title][Table_Invest]

高端产品线放量，成本端壁垒显著增持|首次推荐

——浙江仙通(603239)首次覆盖报告

[Table_Summary][Table_TargetPrice]

报告要点：当前价/目标价：15.09元/17.65元

公司是国内领先的汽车密封条专业供应商，下游客户资源优质目标期限：6个月

公司成立于1994年，经过近三十年的持续专注和发展，公司已经在技术、[Table_Base]

基本数据

成本控制和协同服务等多个方面建立了竞争优势，目前已与吉利汽车、长安52周最高/最低价（元）：18.36/10.11

汽车、奇瑞汽车、一汽大众、上汽大众、上汽通用、比亚迪等众多头部自主A股流通股（百万股）：270.72

与合资整车制造商建立了深度合作关系，充分受益于优质客户的高速增长。A股总股本（百万股）：270.72

公司紧握新能源化转型机遇，成功打破无边框车门外资企业垄断。流通市值（百万元）：4085.16

无框车门早期只应用于跑车及高档轿车，新能源变革下无框车门实现配置总市值（百万元）：4085.16

快速下探，目前已大量应用于售价20万元以下车型。公司依托研发端优势，[Table_PicQuote]

过去一年股价走势

于2020年成功研发并量产无边框密封条产品，成功打破少数外资企业的垄19%

断，成为国内首家能够提供无边框密封条的内资企业，目前公司已陆续获得6%

极氪、通用、奇瑞、大众、北汽等多款无边框密封条定点。伴随公司无边框-8%

车型定点的陆续量产，无边框车门营收占比有望持续提升，有望成为公司未-21%

来重要增量部分。-34%

公司盈利水平显著高于竞争对手，成本端壁垒显著。3/206/189/1612/153/14

浙江仙通沪深300

汽车密封条产品的同质化程度相对较高，导致整车厂商对价格更加敏感。因

资料来源：Wind

此，本土汽车零部件企业要保持竞争力，就必须在保证产品质量的前提下，[Table_DocReport]

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