中国仍是铜消费主力，海外铜消费有望高增长.pdfVIP

投投资资要要点点

•中国仍是铜消费主力，海外铜消费有望高增长。据IWCC预测（23年10月），预计24年全球精炼铜需求为2588万吨，同增2.6%。分

地区来看，24年中国和欧盟有望实现高速增长，预计同比增长27.2万吨（2.0%）和8.0万吨（2.7%）。我们认为，中国铜消费需求的

亮点或在于电网建设的高景气和终端产品的“出海”，欧盟铜消费需求的亮点或在于其5840亿欧元的电网建设行动计划。中国为全

球铜消费主力，12-22年中国铜消费占比由39.0%增长至49.1%，期间贡献铜消费主要增量。欧盟为全球第二大铜消费经济体，22年

铜消费占比达12.1%，21-22年实现铜消费高增长。

•贵金属：美联储点阵图显示今年或实施三次降息。3月22日伦敦现货黄金、白银价格分别为2171.60美元/盎司和24.59美元/盎司，周

涨跌幅分别为+0.4%和-2.5%。3月美联储议息会议宣布将联邦基金利率目标区间维持在5.25%至5.5%之间不变。根据最新点阵图，

19名美联储官员中有9人认为，年内联邦基金利率水平或降至4.5%至4.75%，以每次降息25个基点的速度计算，美联储今年或实施三

次降息。推荐：银泰黄金、山东黄金、中金黄金、赤峰黄金、盛达资源和湖南黄金；建议关注：招金矿业、四川黄金等。

•工业金属：铜价