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2024-04-13 发布于辽宁
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TheRiskinessofCredit

OriginsandDownside

RiskstoEconomic

Activity

PreparedbyClaudioRaddatz,DulaniSeneviratne,Jérôme

Vandenbussche,PeichuXie,andYizhiXu

WP/24/72

IMFWorkingPapersdescriberesearchin

progressbytheauthor(s)andarepublished

toelicitcommentsandtoencouragedebate.

TheviewsexpressedinIMFWorkingPapersare

thoseoftheauthor(s)anddonotnecessarily

representtheviewsoftheIMF,itsExecutive

Board,orIMFmanagement

2024

MAR

IMFWorkingPaper

MonetaryandCapitalMarketsDepartment

TheRiskinessofCreditOriginsandDownsideRiskstoEconomicActivity

PreparedbyClaudioRaddatz,DulaniSeneviratne,JérômeVandenbussche,PeichuXie,andYizhiXu*

AuthorizedfordistributionbyDavidHofman

March2024

IMFWorkingPapersdescriberesearchinprogressbytheauthor(s)andarepublishedtoelicit

commentsandtoencouragedebate.TheviewsexpressedinIMFWorkingPapersarethoseofthe

author(s)anddonotnecessarilyrepresenttheviewsoftheIMF,itsExecutiveBoard,orIMFmanagement.

ABSTRACT:Weconstructacountry-levelindicatorcapturingtheextenttowhichaggregatebankcreditgrowth

originatesfrombankswitharelativelyriskierprofile,whichwelabeltheRiskinessofCreditOrigins(RCO).

Usingbank-leveldatafrom42countriesovermorethantwodecades,wedocumentthatRCOvariationsover

timeareafeatureofthecreditcycle.RCOalsorobustlypredictsdownsideriskstoGDPgrowthevenafter

controllingforaggregatebankcreditgrowthandfinancialconditions,amongotherdeterminants.RCO’s

explanatorypowercomesfromitsrela

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