地缘政治风险对中国农产品期货收益率的影响研究：基于TVP-VAR-SV模型的分析.pdfVIP

第44卷第1期湖北工程学院学报VOL.44NO.1

2024年1月HUBEIENGINEERINGUNIVERSITYJAN.2024

JOURNALOFF

地缘政治风险对中国农产品期货收益率的影响

研究:基于TVP-VAR-SV模型的分析

郭鹏，王宁博

（河南工业大学经济贸易学院，河南郑州450001)

摘要：本文使用TVP-VAR-SV模型，探讨中美地缘政治风险对中国农产品期货收益率的时变影响。

研究结果表明：在短期内，地缘政治风险对农产品期货收益率的影响较为明显，而在中长期内，农产品期货收益

率波动相对较小。不同农产品期货对地缘政治风险冲击反应不同，大豆、豆粘收益率受到地缘政治风险冲击波

动最激烈，其他六种农产品期货则呈现出周期性特点。克里米亚事件、中美贸易摩擦和全球新冠疫情，三个不

同时期的极端事件对农产品期货市场具有负向影响，不同期货品种受到的冲击存在异质性与滞后性。

关键词：地缘政治风险；农产品期货；收益率；TVP-VAR-SV模型

中图分类号：F323.7文献标识码：A文章编号2024)01-0076-13

近年来，中国粮食需求稳步增加，2023年中食供应受阻，进而影响全球粮食安全。大宗农产

央一号文件把提高自给率作为粮食生产的重要目品价格快速上涨，使得各国通胀压力增加，抑制全

标。文件还指出，中国粮食生产重点任务是“两稳球经济复苏。此外，中美两国在科技、经贸领域竞

两扩两提升”，大豆、油料和软商品已经被提到关争日渐明晰，中国所面临的外部风险增加。地缘

键位置。农产品期货市场通过价格反映市场预政治风险可直接影响到交易商延迟或取消农产品

期，对农民种植和销售粮食具有指导意义，也为国进出口贸易，进而影响国内农产品现货与期货价

家宏观调控提供参考依据。期货市场可以通过格。地缘政治风险亦会增加本国的经济政策不确

“保险+期货”等金融工具充分发挥风险对冲功定性，进而增加交易成本与决策成本，最终影响投

能，承担风险管理职责，降低农业生产经营风险。资者预期，造成农产品期货市场的波动。此外，地

此外，期货市场作为金融服务实体经济和市场化缘政治风险的加剧还会影响投资者预期，使得悲

价格风险管理的重要模式，能够有效解决农业风观情绪蔓延，致使农产品成本提高、供应减少，最

险不可保的难题，满足农业农村多层次风险管理终引起农产品期货市场波动。诸如克里米亚事件

的需求。它既是中国农业风险管理体系的有效补和中美贸易摩擦等极端事件，会给全球资本市场

充，也是赋能乡村振兴、助力农业农村高质量发展带来负面冲击，增加全球农产品市场风险，进而加

的重要抓手。剧中国农产品期货市场波动。当地缘政治风险急

回顾中国农产品期货的发展历程，农产品期剧上升时，各国政府还会采取一系列管控政策来

货的环境变化极为复杂，受到许多不确定因素的控制农产品市场，以保护国内农产品市场的正常

制约，其中地缘政治风险是一个值得关注的因素。运行。

尤其是俄乌冲突使得地缘政治风险激增，世界粮然而，国内现有文献少有从地缘政治风险视

收稿日期：2023-11-22

基金项目：国家社科基金青年项目（21CGJ021)；河南省科技厅软科学项目（232400411104)；河南工业大学青年骨干

教师培育计划资助项目

作者简介：郭鹏（1987－），男，河南郑州人，河南工业大学经济贸易学