城投ABS投资价值分析报告-培训课件.pdfVIP

寻路收益：城投ABS投资价值探析

2024年04月01日

证券研究报告2

华安研究•拓展投资价值

分析师及团队介绍

颜子琦

华安证券研究所所长助理，固收首席分析师

7年卖方固收研究经验，曾供职于民生证券

、华西证券，2021年入围水晶球(公募)榜单

，2023年获WIND金牌分析师第四名。

团队成员

杨佩霖、林虎、胡倩倩、洪子彦

研究特色：

u逆证思维下的城投债投研框架

u立足基本面的金融债研究

u基于量化与机构行为的利率研究

u走在调研路上的转债研究

华安证券研究所

证券研究报告33

华安研究•拓展投资价值

一、化债行情下，城投ABS能否为理想替代？

二、城投ABS的发展现状

三、如何看待城投ABS的信用风险？

四、哪些城投ABS尚有挖掘空间？

华安证券研究所

证券研究报告4

华安研究•拓展投资价值

当前摆在信用策略前的三座大山

Ø愈发难为的信用策略城投债提前偿还规模及兑付方案比重情况（单位：只，%）

l缺乏空间：短久期各等级收益率已无明显区分，继续下沉性的性拟提前兑付只数折价兑付比重面值兑付比重

50081%90%

价比已然不高，而在中长久期方面市场暂无明显的下沉意愿。45068%75%80%