恩华药业-市场前景及投资研究报告-世事千帆过，精麻龙头,乘风破浪.pdfVIP

证券研究报告

恩华药业(002262CH)

世事千帆过，精麻龙头破浪前行

研究深度研究投资评级(维持):买入

2024年4月12日│中国内地化学制药目标价(人民币):37.01

院端准入加速+新品进入放量周期，有望估值和业绩双升

公司为精麻龙头，当前存量产品集采风险基本出清，在24年院端准入加速

的政策支持下（已有近20省发文要求医疗机构1-3个月内召开药事会，加

速新药准入），麻醉产品有望进入快速放量的长周期（我们预期24年4

款麻醉合计收入增速超50%），叠加创新管线陆续兑现（已上市创新药：

富马酸奥赛利定+氘丁苯那嗪；未来2-3年有望上市的创新药：

NHL60001+NHL35700），估值有望重塑，我们预期24年开始公司归母净基本数据

利润有望实现20%+增长，并持续提速，维持24-26年EPS1.24/1.51/1.88目标价(人民币)