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互联网行业2024年4月投资策略超配

23Q4财报整体稳健，继续看好恒生科技

核心观点行业研究·行业投资策略

3月行情回顾：3月恒生科技指数单月上涨1.35%。受到美国国债收益率变动、互联网

两会召开等的影响。个股方面，互联网板块多数股票股价录得上涨。港股中，超配·维持评级

美图公司、美团、京东集团为本月表现前三的股票；美股中，爱奇艺、英伟

证券分析师：张伦可证券分析师：陈淑媛

达、BOSS直聘为本月表现前三的股票。截至2024年3月31日，恒生科技指0755021

数PE-TTM为21.16x，处于恒生科技指数成立以来9.95%分位点。zhanglunke@chenshuyuan@

S0980521120004S0980524030003

人工智能动态：1）OpenAI：ChatGPT新增朗读功能；2）微软：Copilot拖联系人：王颖婕联系人：刘子谭

拽文件即可提问，联合多家医疗机构创建TRAIN网络；3）谷歌：推出社会0755

wangyingjie1@liuzitan@

学习框架使AI模型互相教学，宣布打造个人健康AI大模型；4）Meta：新

建两座数据中心集群，为智能眼镜推出AI功能；5）Anthropic：发布Claude市场走势

3系列大语言模型；6）StabilityAI：发布新代码模型

StableCodeInstruct3B；7）腾讯：发布GiiNEXAI游戏引擎；8）华为：

云盘古大模型通过金融大模型标准符合性验证；9）行业政策：联合国与欧

美等国家加强对AI监管力度。

互联网行业动态：1）游戏：3月国产游戏版号下发，三七互娱、吉比特等公

司旗下共107款游戏获批；2）金融科技：2月支付机构备付金同比增长7.5%；

3）电商：社零大盘增速平稳，线上化率持续增长；4）本地生活：抖音生活

服务推出餐饮团购新主播扶持计划，快手本地生活上线“吃喝免费试”活动；资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理

5）广告：24年互联网广告预计同比增长7.6%；互联网公司发布23Q4业绩，相关研究报告

美团、拼多多、B站、快手、腾讯广告收入增长靠前；6）短视频：抖音演艺《人工智能周报（24年第13周）-Meta推出内置AI功能的智能

类直播总场次同比增长47%，腾讯推出视频号春茶季激励计划。眼镜，以及视觉模型SceneScript》——2024-03-31

《人工智能周报（24年第12周）-阿里通义千问开放1000万字

4月投资策略：美国CPI趋势上持续下降，海外预计在年内开启降息。彭博长文档处理功能，腾讯发布GiiNEXAI游戏引擎》——

2024-03-24

一致性预测显示2024年美国CPI增长低于3%，CME利率期货市场预期5月《人工智能周报（24年第11周）-谷歌推出社会学习框架，Meta