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CFO须知：财务规划的10大漏洞

【导读】多数投资者根本没有长期投资计划，那么如果你有详细的财务规划，是

不是就算告别了那些所谓心血来潮的投资者呢?让我们看看个人财务规划中会有

哪些容易被忽略的漏洞。

 在一本有关财富启蒙的图书里，我看到一个古老的印度故事，国王与象棋国手

下棋输了，国手要求在第一个棋格中放上一粒麦子，第二格放上两粒，第三格放

上四粒，即按复利增长的方式放满整个棋格。国王原以为顶多用一袋麦子就可以

打发这个棋手，而结果却发现，即使把全国生产的麦子拿来也不足以支付。按照

这个故事中讲到的复利计算，如果每年使得自己的资本增值20%，开始投入1万

元，10年之后是6.2万，20年后是38.3万，40年后是1470万……100年后是

828亿元!读到这里我两眼发直，太刺激了。

 可是很快我又清醒过来，复利的神奇需要条件，在现实中依照复利发财可能无

异于做梦。比如有三个容易被投资者忽略的问题：首先是你的本金有多少?本金

太少缺乏谈复利的意义。其次是到哪里去找没有风险的每年都能达到10%收益的

投资产品?再者你是否可以投入精力在众多投资品种中分析选择以便收益率始终

能超过10%?

 好了，让咱们转入本期话题，审视一下我们的理财规划。之前我们说过多数投

资者根本没有长期投资计划，那么如果你有详细的财务规划，是不是就算告别了

那些所谓心血来潮的投资者呢?让我们看看个人财务规划中会有哪些容易被忽略

的漏洞。

 01错误理解自己的财务现状

 在国内，专门聘请理财顾问为自己做财务规划的人很少，即使有专门的理财顾

问，也未必会对他全盘托出自己的“小金库”，因此很多个人财务规划都是仿照

媒体或其他渠道公开的资料参照制定。一份周密的财务规划是建立在财务现状分

析之上的。财务现状简要而言是指一个人的收入、支出情况。个体巨大的差异性

决定了每一个人的财务状况不可能100%相同，因此没有一个现成或者标准的理

财计划适合特定一类人。

 比如说，A类人每个月有稳定的工资收入和稳定的生活费用支出，此外还能将

固定比例的一部分工资存入银行;B类人由于职业关系，收入来源波动性很大，

支出占收入的比例也很高;C类人经济来源没有保障，而支出数额相对固定;D类

人从上一辈处继承了大量财富……这些人的财务规划是不可能类似的。所以参照

别人的规划来为自己理财，有点像盲人摸象，是不可能取得预期收益的。

 02模糊了“可以承受”和“愿意承受”两个概念

 我们一定要分清楚“可以承受”和“愿意承受”两个概念的区别。“可以承受”

是指根据科学的分析和测算，个人投资者在财务状况允许的情况下能够承担的损

失的程度。“愿意承受”就不需要科学的分析和测算了，主要和个人的心理因素

有关。部分投资者出于心理方面的原因，例如急于快速致富，或者过分担心自己

原先积累的财富出现损失，而过分高估或者低估自己对风险的承受能力。急于致

富的投资者的资产组合可能会过分倾向于股票、垃圾债券这类高风险的证券，一

旦市场情况不利，将遭受其难以承担的损失;过于保守的投资者的资产组合可能

过分倾向于低风险的固定收益证券，在资本市场高速发展时，将丧失资产快速增

值的机会，且可能影响其未来的大额支出计划和退休计划。

 03收益越高越好

 “在今年底保证30%的收益，总资产突破百万。”类似痴人梦语的收益预期

是玩笑，很多人在2007年股市向好时都有过类似的豪言壮语。“我要求的投资收

益是多少?理财计划所能达到的投资收益是多少?”这是所有投资者关注的核心问

题，也是一个理财计划非常重要的组成部分。需要注意的是，投资者希望达到的

收益率和能够达到的收益率是有区别的。

 很多投资者都有一个共同的特点，那就是希望找到一个提供高收益、低风险的

产品，但当问及收益率目标时，又很少有人能提供确切的数字，都回答越高越好。

这就是收益和风险偏好严重脱节的例子，在这个世界上，没有免费的午餐，也几

乎不存在高收益、低风险的产品。

 投资者在确定了自己的风险承受能力后，将在市场中寻找基于该风险程度的金

融工具。如果我们假设该金融工具的价格基本合理，基本反映其风险程度，那么

该金融工具的收益率将是一个比较稳定的数值。我们需要做的就是在预期收益和

理财计划所能达到的收益之间寻找平衡点。基本原则很简单：高风险，高收益。

如果您觉得理财计划所能达到的收益率符合您的风险偏好，那就请您忘却诸如

“越高越好”一类的想法。

 04投资期限有多长

 投资期限的长短对理财计划包含的资产流动性会产生很大影响。我们很难想象

一名70岁的老人会选择