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证券研究报告|2024年4月14日

超配农产品研究跟踪系列报告（104）猪价表现延续坚挺，看好下半年板块景气提升

超配

核心观点

周度农产品价格跟踪：节后屠宰减量，猪价表现延续坚挺。

生猪：本周商品猪价和仔猪价格环比反弹。4月12日生猪价格15.19元/公斤，环比上涨0.60%；7kg仔猪578.10元/头，环比下跌0.69%；淘汰母猪9.86元/公斤,环比上涨0.82%。

白鸡：短期淡季压力显现，中长期供给充足。4月12日，鸡苗价格3.26元/羽，环比下跌4.96%；毛鸡价格7.80元/千克，环比上涨1.30%。

黄鸡：供给维持底部，价格受需求压制。青脚麻鸡价格4月12日为5.19元/斤，较上周环比下跌1.14%。

鸡蛋：补栏淡季不淡，中期供应压力仍大。4月12日，鸡蛋主产区价格3.39元/斤，环比上涨3.35%，同比下跌33.79%。

大豆、豆粕：供应宽松渐成趋势，盘面震荡下行。4月12日，大豆现货价为4338.42元/吨，环比下跌0.16%；豆粕现货价为3290元/吨，环比下跌3.35%。

玉米：新粮确认增产，短期收储有望托底。4月12日国内玉米现货价2376元/吨，较上周同期下跌0.67%，较去年同期下降15.05%。

白糖：短期利空释放充分，中期关注产区天气。4月12日，国内广西南宁糖现货价为6640元/吨，较上周环比下跌1.48%。

橡胶：短期供弱需强，价格底部不悲观。4月12日，20号标胶上海现货价为11955元/吨，环比上涨0.21%，同比上涨26.37%；顺丁橡胶华东市价为13400元/吨，环比下跌0.74%，同比上涨21.82%。

核心观点：看好养殖布局，关注种子转基因催化。1）生猪养殖：猪价表现淡季不淡，看好板块下半年景气上行。2）黄鸡：前期产能回落，未来有望与猪价反转同步共振。3）白鸡：中期供给充足，有望随猪价反转开启高景气。4）动保：关注非瘟疫苗、宠物疫苗等新品研发进展。5）肉制品：今年猪价处于周期底部，看好双汇发展业绩上行及高分红。6）饲料及宠物：饲料会向技术服务类企业集中，核心看好海大集团、邦基科技。宠物板块出口表现较好，或迎来较好机会。7）种植链：转基因商业化落地，看好技术领先种企迎来成长黄金期。糖市短期边际供强需弱，看好中期基本面。

投资建议：推荐养殖。1）生猪推荐：华统股份、巨星农牧、唐人神、新五丰、天康生物、京基智农、神农集团、温氏股份、牧原股份等；2）禽推荐：立华股份、益生股份、圣农发展等；3）肉制品推荐：双汇发展；4）种业推荐：丰乐种业、隆平高科、大北农、登海种业等；5）动保推荐：科前生物、回盛生物、国邦医药、普莱柯等；6）饲料推荐：海大集团、邦基科技等。

风险提示：恶劣天气带来的不确定性风险；不可控动物疫情引发的潜在风险。

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农林牧渔

超配·维持评级

证券分析师：鲁家瑞

021lujiarui@S0980520110002

联系人：江海航

010jianghaihang@

证券分析师：李瑞楠

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市场走势

资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理

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本周重点公司盈利预测

公司公司投资昨收盘总市值EPSPE

代码名称评级（元）（百万元）2023E2024E2023E2024E

002840

华统股份

买入

21.09

13,053

0.01

1.15

2109

18

603477

巨星农牧

买入