科技汽车行业市场前景及投资研究报告：小米汽车产业链从0到1，赛道瑰宝.pdf

2024年4月16日

科技及汽车行业1

焦点图表:小米汽车五大核心技术一览

资料小米，公开信息整理，交银国际

下载本公司之研究报告，可从彭博信息：BOCM或4

2024年4月16日

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前言

自从2021年3月小米宣布进军电动车业务后，历时三年，小米汽车首款产品

SU7于2024年3月28日正式上市，定位中大型纯电轿跑，标准版/Pro/Max分

别定价21.59万元/24.59万元/29.99万元。由于定价低于市场预期、产品性价比

较高、且品牌粉丝积淀深厚，SU7上市27分钟内订单即突破50,000辆，24小

时大定达88,898辆。根据雷军在4月3日披露订单情况，目前小米SU7大定已

超10万、其中不可退锁单量已超过4万辆。在清明小长假期间，小米汽车销售

服务中心人流依然旺盛，我们认为订单依然有所增长。目前小米汽车APP显示

新下订交付周期为~30周，等待周期较长

交银国际汽车团队及和科技团队为大家联合解读小米汽车核心技术，梳理供应

链，深挖潜在的一二级市场投资机会

报告亮点

（1）全方位对比小米SU7与特斯拉Model3

通过详细的参数、软硬件配置等比较，我们认为小米SU7性能方面较

为领先；智能座舱体验小米SU7或略有性价比优势；智能驾驶方面，

现行SU7性价比与特斯拉Model3相比或旗鼓相当，但在更高级别自动

驾驶起步较晚

（2）展望小米汽车2024-2025年销量

小米汽车的主要竞争优势在于可以利用原有的粉丝基础产生协同效应，

提供独特的人车家生态和智能化体验；同时，小米汽车推出的首款车

型定位精准，瞄准20万以上细分市场和偏年轻的消费群体。我们预计

小米汽车2024年销量9-10万辆，2025年销量可达30-35万辆

（3）从小米汽车五大核心技术梳理潜在受益供应商

我们详细剖析了小米汽车电机、电池、车身底盘、智能驾驶和智能座

舱五大核心技术，并梳理出相关的潜在受益供应商

（4）从小米投资标的看未来行业发展新趋势

小米前后投资了众多新能源汽车产业链的参与者，尤其在电动化、智

能化领域布局已久，重点投资的零部件包括动力电池、空气悬架、线

控制动、传感器、智能驾驶解决方案及车载芯片

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小米SU7及特斯拉Model3全方位对比

（1）性能：小米SU7领先特斯拉Model3

通过与特斯拉Model3等主流竞品的各项参数对比，我们可以看到小米SU7在

动力系统上表现出色，搭载高效电动机，最大功率可达495kW，最大马力

673PS，峰值扭矩838N·m，零至百公里加速仅需2.78秒。此外，小米SU7采用

了CTB技术和行业首创的电芯倒置技术，提高电池包的空间利用率至77.8%，

工信部续航高达800km，风阻系数低至0.195，均领先Model3

图表1:小米SU7与主流竞品参数对比

小米SU7特斯拉Model3极氪007小鹏P7i智界S7

官方指导价21.59-29.99万元24.59-28.59万元20.99-29.99万元20.39-28.99万元24.98-34.98万元

2024年2月销量