房地产-行业周报（2024年第15周）：二手房成交环比改善.docx

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房地产开发/

房地产开发/行业投资策略周报/2024.04.15

房地产行业周报（2024年第15周）

投资评级

投资评级:看好(维持)

最近12月市场表现

2%

-6%

-14%

-22%

-30%

-38%

沪深300房地产开发

沪深300

上证指数

分析师毕春晖

SAC证书编号：S0160522070001bich@

联系人欧阳之光

oyzg@

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证券研究报告

二手房成交环比改善

二手房成交环比改善

核心观点

核心观点

本周板块回顾：申万房地产指数下跌7.13%，沪深300指数较上周下跌2.58%，板块跑输沪深300指数4.56pct，在31个板块中排第31位。

行业数据回顾：本周30大中城市商品房成交面积151万平米，环比-36.2%，同比-50.2%。细分城市能级来看，30大中城市中，一线城市商品房成交面积37万平米，环比-45.3%，同比-42.1%；二线城市商品房成交面积88万平米，环比-31.1%，同比-47.1%；三线城市商品房成交面积26万平米，环比-36.9%，同比-64.6%。我们重点监测的14城二手房成交面积174万平米，环比+11.1%，同比-22.9%。细分城市能级来看，2个一线城市二手房成交面积35万平米，环比-0.4%，同比-4.9%；9个二线城市二手房成交面132万平米，环比+14.2%，同比-26.0%；3个三四线城市二手房成交面积7万平米，环比+18.7%，同比-33.5%。

本周行业新闻跟踪：湖北省于武汉召开城市房地产融资协调机制工作新闻发布会，会上透露了省内房地产融资协调机制工作的最新进展及成效。安徽省安庆市桐城市住房和城乡建设局发布购房补贴与公积金政策优化相关通知。根据该通知，桐城市将实施人才购房补贴政策，针对符合条件的高层次人才在当地购房时给予补贴；乌鲁木齐市计划对5个城中村（自建房）进行改造试点，旨在通过拆除新建的方式，改善约1.5万居民的居住条件，并提升城市品质；张家港市住建局正式发布《关于进一步促进张家港市房地产市场平稳健康发展的相关措施》，进一步满足多样化住房需求，降低购房成本。

重点公司跟踪：本周滨江集团发行7亿元一般短期融资券，票面利率3.55%。

投资建议：本周新房市场销售环比继续下跌，二手房销售环比上涨。政策端可以看到房地产融资协调机制工作在持续推进。虽然目前行业仍在调整，但我们认为在政策的持续支持下，销售会逐步修复，尤其是高能级城市将率先修复。我们看好前期在核心区域提前布局、以及在融资端具备更强信用优势的房企，此外，建议关注拥有城中村改造经验的地方性国企，建议关注：招商蛇口、保利发展、越秀地产、中海地产、华发股份、建发股份、滨江集团、龙湖集团、绿城中国。

风险提示：基本面不及预期，行业政策收紧，资金面收紧，个别企业出现信用风险等。

行业投资策略周报

行业投资策略周报/证券研究报告

谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准2

表1：重点公司投资评级:

代码

公司

总市值（亿元）

收盘价（04.15）

EPS（元）

PE

投资评级

2022A

2023E

2024E

2022A

2023E

2024E

001979.SZ

招商蛇口

749

8.27

0.41

0.65

0.88

20.17

12.72

9.39

增持

600048.SH

保利发展

949

7.93

1.53

1.76

1.87

5.18

4.51

4.24

增持

600325.SH

华发股份

174

6.31

1.12

0.98

1.03

5.63

6.44

6.13

增持

600153.SH

建发股份

298

9.91

1.93

4.74

2.24

5.13

2.09

4.42

未覆盖

002244.SZ

滨江集团

193

6.21

1.20

1.43

1.69

5.18

4.35

3.67

未覆盖

0123.HK

越秀地产

133

3.66

1.28

0.85

0.93

2.87

4.31

3.94

增持

0688.HK

中国海外发展

1,132

1