万华化学基本面周度动态跟踪：印度对部分中国泰国聚醚反倾销，万华多项合作顺利开展.docxVIP

证券研究报告

万华化学基本面周度动态跟踪：

万华化学基本面周度动态跟踪：印度对部分中

国泰国聚醚反倾销，万华多项合作顺利开展

（2024.04.06-2024.04.12）

华安化工团队

分析师：王强峰S00105221100022024年04月15日

华安证券研究所

证券研究报告2

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华安研究.拓展投资价值

周度观点

印度商工部贸易救济总署(DGTR)对原产于或进口自中国和泰国的分子量介于3000至4000的聚醚多元醇作出反倾销肯定性终裁。公告中建议对上述国家的涉案产品征收反倾销税：中国生产商万华化学集团为534美元/吨、中国其他生产商为608美元/吨。

截至2024.04.12，聚合MDI/纯MDI/TDI/硬泡聚醚/软泡聚醚价格分别为16700/19000/15500/9200/9175元/吨，周环比分别为+1.21/-2.56/0/0/+0.27%。聚合MDI/纯MDI/TDI/硬泡聚醚价差周环比分别为-6.76/-13.54/-1.28/-1.32%。

目前MDI处于节后补库期，库存处于历史中枢水平，下游需求逐步进入春节旺季，价格短期有修复预期。万华化学宁波+福建基地的MDI装置将为万华MDI贡献增量，MDI及TDI价格、价差的修复将改善公司主营业务业绩。

风险提示：项目投产进度不及预