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中国骨科类药物行业重点企业分析

一、基本情况

骨科类药物是指用于治疗骨骼系统疾病和相关疾病的药物。这些药物可以用于缓解骨关

节疼痛、促进骨折愈合、治疗骨质疏松症等骨科疾病。具体而言，骨科类药物包括：第一、

止痛药物，非甾体类消炎镇痛药，如布洛芬、塞来昔布、双氯芬酸钠、洛索洛芬以及中成药。

第二、消肿药物，如迈之灵、中成药活血、化瘀药。第三、营养关节软骨类，如氨基葡萄糖。

第四、营养神经类，如神经妥乐平，甲钴胺。第五、抗骨质疏松类如钙片、阿伦磷酸钠等药

物。近年来，国家政策对骨科用药的规范程度逐渐提高，如《药品注册管理办法》和《药品

生产质量管理规范》等一系列法律法规的出台对骨科止痛用药行业的发展提供了政策保障。

随着人口老龄化程度的加剧和压力的增大，骨关节疾病人群逐渐增加，从而带动了骨科类药

物市场需求的增长。同事随着医学科技的不断进步，骨科止痛用药的研发技术也在不断提高，

新型药物不断涌现。这也为骨科类药物行业的发展带来了更多的机遇。我国骨科类药物行业

重点企业主要有金花股份和昆药集团。

基本情况

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资料来源：整理

二、经营情况

2019年，金花股份的资产总额为19.8亿，而昆药集团为74.35亿。到了2020年，金

花股份的资产总额略微下降至19.59亿，昆药集团则上升至81.22亿。继续到了2021年，

金花股份的资产总额再次下降至18.7亿，昆药集团继续增长至88.93亿。最后，在2022

年，金花股份的资产总额回升至19.74亿，而昆药集团也继续增长至94.32亿。

2019-2022年两家企业资产总额情况（亿）

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资料来源：公司年报、整理

2019年，金花股份的营业收入为7.55亿，而昆药集团为81.2亿。到了2020年，金花

股份的营业收入略有下降，为6.68亿，而昆药集团也有轻微下降，为77.17亿。继续到了

2021年，金花股份的营业收入再次下降至5.34亿，而昆药集团则增至82.54亿。最后，在

2022年，金花股份的营业收入略有回升至5.79亿，而昆药集团的营业收入也略有增长至

82.82亿。

2019-2022年两家企业营业收入情况（亿）

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资料来源：公司年报、整理

2019年，金花股份的毛利率为48.68%，而昆药集团为71.43%。到了2020年，金花股

份的毛利率略有下降，为43.84%，而昆药集团的毛利率保持较高水平，为70.66%。继续到

了2021年，金花股份的毛利率继续下降至41.3%，而昆药集团的毛利率则增至74.87%。最

后，在2022年，金花股份的毛利率有所回升至41.52%，而昆药集团的毛利率也略有增长至

76.19%。

2019-2022年两家企业毛利率情况（%）

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资料来源：公司年报、整理

相关报告：《中国骨科用药行业市场竞争态势及投资前景研判报告》

三、业务布局

2020年，金花股份的骨科类药物业务收入为4.76亿，而昆药集团的收入为2.03亿。

到了2021年，金花股份的骨科类药物业务收入略有下降，为3.95亿，而昆药集团的收入则

增至2.1亿。继续到了2022年，金花股份的骨科类药物业务收入回升至4.36亿，而昆药集

团的收入也有所增长，为2.35亿。

2020-2022年两家企业骨科类药物业务收入（亿）

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资料来源：公司年报、整理

从骨科类药物业务占总营收比重来看，2020年，金花股份的骨科类药物业务占比为

71.16%，而昆药集团的占比仅为2.63%。到了2021年，金花股份的骨科类药物业务占比进

一步增加至73.94%，而昆药集团的占比略有下降，为2.4%。然而，到了2022年，金花股份

的骨科类药物业务占比继续上升至75.23%，而昆药集团的占比飙升至17.03%。

2020-2022年两家企业骨科类药物业务占比（%）

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资料来源：公司年报、整理

在2020年，金花股份的骨科类药物业务毛利率为87.57%，而昆药集团的毛利率为

66.72%。到了2021年，金花股份的骨科类药物业务毛利率略有下降，为87.32%，而昆药集

团的毛利率为64.69%。然而，到了2022年，金花股份的毛利率再次微幅下降至87.23%，而

昆药集团的毛利率也有所回升至65.36%。

2020-2022年两家企业骨科类药物业务毛利率（%）

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资料来源：公