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中国空冷器行业重点企业分析
一、基本情况
空气冷却器是以环境空气作为冷却介质，横掠翅片管外，使管内高温工艺流体得到冷却
或冷凝的设备，简称“空冷器”，也称“空气冷却式换热器”。空冷器也叫做翅片风机，常
用它代替水冷式壳－管式换热器冷却介质。空冷器主要用于石油、化工、冶金等领域，具有
风量大、效率高、振动小、噪声低、使用维护方便等优点。我国空冷器行业重点企业主要有
双良节能和哈空调。
基本情况
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资料来源：公司年报、整理
二、经营情况
通过对比两家企业的资产总额情况，能够看出双良节能的资产总额规模要大于哈空调，
且两家企业的资产总额都呈现上升的态势，双良节能的增长幅度要大于哈空调。截至2022
年Q3季度，哈空调和双良节能的资产总额分别为23.41亿和234.29亿。
2019-2022年两家企业资产总额情况（亿）
2019-2022年两家企业资产总额情况（亿）
资料来源：公司年报、整理
从2019-2022年两家企业营业收入情况来看，哈空调的营业收入出现下降的趋势，而双
良节能的营业收入出现上升的态势。2022年前三季度哈空调和双良节能的营业收入分别为
6.86亿和87.45亿，哈空调的营收规模要远低于双良节能。
2019-2022年两家企业营业收入情况（亿）
2019-2022年两家企业营业收入情况（亿）
资料来源：公司年报、整理
从近年来两家企业的毛利率情况来看，都出现出一个下降的趋势，2019年哈空调和双
良节能的毛利率分别为24.32%和28.85%；2022年前三季度，哈空调和双良节能的毛利率分
别为13.31%和20.36%。
2019-2022年两家企业毛利率情况（%）
2019-2022年两家企业毛利率情况（%）
资料来源：公司年报、整理
三、业务布局
空冷器业务为哈空调的主营业务，分为石化空冷器和电站空冷器，2019年哈空调的石
化空冷器业务收入要低于电站空冷器，而后石化空冷器业务收入超过电站空冷器。2021年
石化空冷器业务收入为6.8亿而电站空冷器业务收入为1.3亿。
2019-2021年哈空调空冷器业务收入情况（亿）
2019-2021年哈空调空冷器业务收入情况（亿）
资料来源：公司年报、整理
相关报告：《中国空冷器行业市场研究分析及战略咨询研究报告》
从近年来哈空调空冷器业务毛利率情况来看，石化空冷器和电站空冷器的毛利率都呈现
下降的态势，2021年，石化空冷器和电站空冷器的毛利率分别下降至7.67%和0.98%。
2019-2021年哈空调空冷器业务毛利率情况（%）
2019-2021年哈空调空冷器业务毛利率情况（%）
资料来源：公司年报、整理
从2019-2021年双良节能空冷器业务收入与毛利率情况来看，2020年双良节能的空冷
器业务收入下降幅度较大，降至2.58亿，但是毛利率得到提升，达到了30.31%；2021年，
双良节能的空冷器业务收入和毛利率情况分别为9.54亿和24.8%。
2019-2021年双良节能空冷器业务收入与毛利率情况
2019-2021年双良节能空冷器业务收入与毛利率情况
资料来源：公司年报、整理
2019年双良节能空冷器产销量分别为8170台、10100台；2020年产销量均有所下滑，
2021年其产销量分别为7750台和7668台，较2020年有所回升。
2019-2021年双良节能空冷器产销量情况（台）
2019-2021年双良节能空冷器产销量情况（台）
资料来源：公司年报、整理
四、科研情况
从两家企业的科研情况来看，双良节能的研发人员数量较大为325人，而哈空调的研发
人员数量占比则更大。研发投入方面则是双良节能较为优秀。
2021年两家企业科研情况
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资料来源：公司年报、整理
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