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公司治理制度

[摘要]现代公司的多层次相关利益主体治理结构，要求企业在制定财务管理

目标时，要兼顾股东、债权人和经营者多方相关利益主体的经济利益，同时还要

考虑最佳的社会贡献率。以现金流量最大化作为企业财务管理的目标，能够较好

地体现相关利益主体的经济价值，引导企业整体协调地可持续发展。

[关键词]相关利益主体；财务管理目标；现金流量

企业是营利性____，其出发点和归宿是获利。随着社会经济环境和理财观

念、技术的不断变化，特别是现代企业制度和公司治理结构的建立，直接制衡和

影响着企业理财行为和财务管理目标的确定与实现。本文拟从多层次财务管理主

体的角度，探讨企业财务管理目标的问题。一

在现代公司治理结构中，股东会、董事会、经理层构成了公司财务管理的主

体层次结构。股东作为资本所有者，将资本投入到公司并形成法人财产后，委托

由股东选举产生的董事会监管法人财产的运营。董事会聘任并委托经理层负责日

常经营管理事务。在这样的一种公司治理框架中，存在着两种不同的理论模型。

(一)相关利益主体的治理模型。公司作为法人实体，是各种生产要素、各利

益主体为了营利达到各自目的而组合的一种有效率的契约____。[____]这里的相

关利益指与企业存