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证券研究报告|投资策略研究*周报2024年04月20日
投资策略研究
图解本周A股估值风格变化
——投资策略周报(2024.04.12-2024.04.19)
上周A股主要指数中,中小扳指和创业扳指估值有所下跌,其余指数均有所上升。其中,中小板指和创业板指下跌0.8%左右,上证50上涨3.5%,涨幅最大,沪深300、中证500和科创50分别上涨2.9%、2.3%、1.4%。4月19日,全部A股的市盈率从13.79倍上升到14.00倍,市净率从1.54倍上升到1.55倍,全A(除金融,石油石化)的市盈率从19.46倍上升到19.56倍,市净率从2.12倍下降到2.11倍。此外,沪深300、中证500、中小板综、创业板综的市盈率分别为11.53、18.46、10.27和24.89,市净率分别为1.38、1.85、1.24和3.80。
港股、美股及A股重要指数估值位置。港股各指数均有不同程度的下跌,其中恒生科技的市盈率从19.68倍下降到18.87倍,跌幅4.12%;恒生指数的市盈率从8.64倍下降到8.50倍,跌幅1.62%。恒生大、中、小型股指数以及恒生香港35指数的市盈率分别为8.16倍、7.92倍、7.84倍和10.30倍,分别下跌1.29%、0.54%、1.61%和3.96%。从市盈率历史分位看,恒生指数、恒生大、中、小型股指数、恒生35指数、恒生中国企业指数以及恒生科技指数均市盈率低于2006年以来中位数,最新历史分位值分别为33.30%、16.10%、26.00%、27.70%、0.00%、20.80%、12.00%,较上周分别下跌3.60%、2.30%、0.70%、1.20%、0.40%、1.50%、9.60%。
美股标普500的市盈率从24.50倍下跌到23.97倍,跌幅2.15%;道琼斯工业指数的市盈率从26.93倍下跌到26.24倍,跌幅2.58%;纳斯达克指数的市盈率从29.49倍下降到28.54倍,跌幅3.22%。从市盈率历史分位看,标普500指数市盈率高于1993年以来中位数,最新历史分位值为92.10%,与上周保持稳定;道琼斯工业平均指数市盈率接近1993年以来最高数,历史分位值为99.60%,较上周上涨0.20%;纳斯达克综合指数市盈率高于1993年以来中位数,历史分位值为64.90%,较上周上涨2.10%。
A股主要指数中,大盘指数市盈率均处于历史中位数附近,中小创指数市盈率持续低于历史中位数。其中,全A(除金融石油石化)市盈率历史分位值为23.20%,较上周上升1.60%;上证指数、沪深300指数市盈率历史分位值为50.00%和39.40%,上升11.40%和12.50%;创业板指市盈率历史分位值为1.80%,下跌0.20%;中小板指市盈率历史分位值为6.30%,下跌0.60%。
大小盘和成长价值风格切换:中小板相对大盘估值有所下降,大小盘成长股相对价值股有所下降。上周中小板和沪深300的市盈率比值从1.60倍下降到1.54倍,市净率比值从1.90倍上升到2.07倍。本周大盘成长和大盘价值的市盈率比值从2.22倍下降到2.14倍,中盘成长和中盘价值的市盈率比值保持在1.24倍上下,小盘成长和小盘价值的市盈率比值从1.44倍下降到1.43倍。
行业风格切换:各行业市盈率有升有降,其中金融类行业涨幅最大,为4.1%,周期类、稳定类行业涨幅分别为1.8%和0.9%,成长类、消费类行业有所下跌,跌幅为1.3%、0.6%。金融、周期、成长类行业市盈率和
作者
分析师汪毅
执业证书编号:S1070512120003
邮箱:yiw@
联系人杨博文
执业证书编号:S1070122080042
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