美容护理行业月度点评：业绩催化市场情绪升温，关注超预期表现-240417-财信证券-12页.pdf

证证券券研研究究报报告告

行业月度点评美容护理

业绩催化市场情绪升温，关注超预期表现

2024年04月17日2022A2023E2024E

重点股票评级

EPS（元）PE（倍）EPS（元）PE（倍）EPS（元）PE（倍）

评级同步大市

爱美客5.8450.468.5934.3111.6625.27买入

评级变动：维持珀莱雅2.0649.702.9734.473.6927.75买入

贝泰妮2.4822.543.0118.573.6015.53买入

行业涨跌幅比较

资料来源：iFinD，财信证券

美容护理沪深300投资要点：

19%

市场行情回顾：上月（2024年3月16日-4月15日，下同），申万美

-1%容护理指数下跌7.39%，在申万一级31个子行业中排名第26位，较

上证、沪深300和创业扳指分别跑输7.48pct、6.8pct和2.68pct。此外，

-21%

申万美容护理二级子板块中的化妆品、医疗美容、个护用品的月度涨

-41%跌幅分别为-0.1%、-13.37%、-4.61%。

2023-042023-072023-102024-01

行业数据跟踪：1）渠道端，天猫渠道环比负增长，快手、抖音渠道环

%1M3M12M

比增速有所改善。据青眼资讯统计，2024年3月，天猫、抖音、快手

美容护理-9.07-10.62-36.23

渠道合计口径月度GMV分别为112.73亿元、100-150亿元、30.87亿

沪深300-1.657.02-14.20

元。2）品类端，品类表现有所分化。3月，护肤/个护品类，天猫、抖

张曦月分析师音、快手渠道月度GMV分别为84.23亿元、75-100亿元、26.57亿元。

执业证书编号:S0530522020001彩妆/香水品类，天猫、抖音和快手渠道月度GMV分别为28.5亿元、

zhangxiyue@25-50亿元、4.3亿元。3）品牌端，国货护肤品牌月度销售持续断层领

先，彩妆方面各品牌竞争再度加剧。3月护肤/个护品类，天猫渠道GMV

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排名前三为：珀莱雅、欧莱雅和兰蔻；抖音渠道GMV前三为：韩束、