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宏观经济宏观季报

消费和出口推动一季度中国经济顺利实现开门红

核心观点经济研究·宏观季报

2024年4月16-18日国家统计局发布一季度GDP相关数据：证券分析师：李智能证券分析师：董德志

0755021

1、一季度，国内现价GDP约为29.6万亿元，不变价GDP同比增长5.3%，较lizn@dongdz@

去年四季度继续上升0.1个百分点；S0980516060001S0980513100001

基础数据

2、一季度，第一、第二、第三产业现价GDP分别约为1.1、11.0、17.5万

固定资产投资累计同比4.50

亿元，实际同比分别增长3.3%、6.0%、5.0%；社零总额当月同比3.10

出口当月同比-7.50

3、一季度，最终消费、资本形成总额、货物和服务进出口对当季GDP同比M28.30

的拉动分别为3.9、0.6、0.8个百分点，对GDP当季同比的贡献率分别为市场走势

73.7%、11.8%、14.5%。

2024年一季度国内经济实现开门红，消费和出口是主要推动力量。

2024年一季度中国面临的GDP基数最高，但一季度中国实际GDP同比增长

5.3%，高于全年GDP增速目标值5%，顺利实现开门红。若后续国内经济大致

能够稳定，则全年实现5%的GDP增速目标将毫无问题。

从三大产业的GDP增速来看，第二产业是拉动一季度GDP增速上升的主要力

量，第二产业中主要的上升力量来自于制造业，而与基建和房地产相关的建

筑业则构成一定的拖累。

资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理

支出法GDP数据显示，一季度最终消费和外需增速较高，综合来看，2024年相关研究报告

一季度国内经济实现开门红的主要驱动力量并非来自传统的房地产和基建《宏观经济宏观月报-3月国内消费、出口环比表现并不弱，经济

产业链，而是来自于消费和出口对制造业生产的推动，特别是对高新技术制延续稳中向好格局》——2024-04-16

《宏观经济宏观月报-开年三大经济需求均回暖，1-2月份实际

造业生产的推动。GDP增速或超过5%》——2024-03-18

《宏观经济宏观月报-12月国内投资和出口回升驱动经济回暖》

3月国内三大需求均延续稳中向好格局。——2024-01-17

《宏观经济宏观月报-11月国内经济景气小幅回落，12月消费有

2024年3月国内社会消费品零售总额、出口金额环比均高于历史同期平均望明显回暖》——2023-12-18

《宏观经济宏观月报-10月国内消费延续回暖，投资季节性回落

值，固定资产投资完成额环比则基本持平历史同期平均值，表明3月国内三拖累经济增长》——2023-11-16

大需求均延