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格力电器公司股利分配政策存在的问题及完善对策研究

摘要

股利政策是当今企业管理中的一项重要财务政策，在资本市场上一直是不可或缺的，因此国内外的学者一直将此作为重点研究方向。经过国内学者的大量研究发现国内外上市公司的股利分配政策存在很大的不同。相比较国外的政策来说，国内的股利政策具有稳定性弱且波动性较大的特点。特别是国外股利发放多采用企业业务发展稳定后的长期股利政策，而我国很多上市公司则选择初创时期的短期股利政策，这反而对公司产生不好的影响，阻碍了公司的发展。由此可见，股利政策的研究是一个企业发展必不可少的部分。

本文集中阐述了股利分配政策的相关理论，分析格力电器股利分配政策的现状并判断目前格力电器的股利分配政策，与之前的分配政策对比，找出了政策改变的原因，讨论了格力电器目前股利分配政策存在的问题，就这些问题提出了一些个人的看法，并提出了相应的解决方法，希望能对后续研究者有一定的帮助。

本文运用了文献研究法和案例研究法等研究方法进行专题研究。全文分为五个部分，第一部分理清全文思路，构建全文的框架；第二部分归纳总结相关理论知识；第三部分分析格力电器的基本情况；第四部分找出格力电器股利政策存在的问题，第五部分提出解决方法。

关键词：格力电器股利分配政策探究

目录TOC\o1-3\h\z\u

1引言 1

1.1选题背景及意义 1

1.2国内外研究现状 1

1.2.1国外的研究现状 1

1.2.2国内的研究现状 2

1.3本文的研究方法 3

1.4本文的基本框架 4

2股利分配政策的相关理论基础 5

2.1股利分配政策的含义 5

2.2股利分配的相关理论 5

3格力电器公司基本情况及股利分配政策现状 10

3.1格力电器公司基本情况 10

3.2格力电器股利分配政策现状 10

4格力电器公司股利分配政策存在的问题 12

4.1股利支付率过高 12

4.2支付形式单一 13

4.3股利政策缺乏灵活性 13

4.4现金股利增长速度过快 13

5格力电器公司股利分配政策问题的改进措施 15

5.1提高自有资金投资效率，降低股利支付率 15

5.2股利分配多样化 15

5.3降低股东对高增长现金的依赖 16

5.4提高长远意识，稳定股利分配 16

结束语 17

参考文献 19

1引言

选题背景及意义

股利政策是指将企业利润如何分配给投资者以及留存收益的方式，是企业平衡各方利益的后果。因此企业在制定相关政策时会考虑多方面的因素，不仅仅是自身内部因素还有外部因素。从企业内部来看，企业财务现状、股权结构、经营活动、资本成本、股东或者投资者态度等都属于自身内部因素。相应的，外部因素主要是企业经营和发展的主要外部环境条件，如国家经济形势、宏观调控环境、行业市场成熟度等。在企业的经营和发展过程中，利用完善的股利政策进行分红，不仅可以增加公司股票价值，完善公司内部投融资结构，而且可以作为维护外界公司声誉、吸引潜在投资者的良好信号。从这个角度可以看出，股利政策对企业的政策经营和发展具有重要意义，国内外学者都十分关注企业股利政策并进行研究。

本文立足于国内外相关理论研究，采用文献研究法和案例研究法相结合的方式通过对格力电器的股利政策进行分析，找出其存在的问题并针对性的提出一些建议。

1.2国内外研究现状

1.2.1国外的研究现状

西方市场经济发展较早，对企业股利政策的研究也较早。从上世纪六十年代开始，一些学者就开始关注企业股利政策，并进行研究，提出了一些较为深入的观点。

KevinC.K.Lam和HeibatollahSami（2012)认为股东的性质也决定了股利分配的程度和风险，当公司控股股东具有国有性质，这个时候股利分配政策就会更偏向稳妥的分配方式，往往会伴随着更高的现金股利和较低的股票股利。

Kim（2011）研究了企业股息水平与企业治理水平和地理位置的相关性。研究认为，从企业治理水平上看，较好治理水平的公司多倾向于更高股利，地理更为偏远地区公司也多赞同与企业股利和分红的增加。

Chinmoy和Le(2014)通过各种事实证据研究得出不同的结论，他们发现资产负债率和股利支付水平呈正比例关系，资产负债率度越高，股利支付水平也越高。尤其是在发展前途更好、财务状况稳定发展的公司中这一比例关系更明显。研究的最后表明企业外部融资的增加能够更加出金公司的稳定发展。

VasanthanSubramaniam和ShaistaWasiuzzaman（2019）则研究了企业股利水平与企业多元化的相关性。