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交通运输行业周报

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交通运输|证券研究报告—行业周报2023年9月25日

强于大市

强于大市

远海汽车交付首票端到端商品车，廉航需求快速提升

航运方面，汽车跨境海运外部环境持续向好，需求大于供给。航空方面，廉价航空市场占有率持续提升。物流方面，电商物流指数连续八月增长，供给端显示强韧性。

?核心观点：

①汽车出口持续高景气，远海汽车交付首票端到端商品车。据中汽协最新数据统计，2023年8月，汽车出口40.8万辆，环比增长3.9%，同比增长32.1%，其中新能源汽车出口9万辆，环比下降11.2%，同比增长8.1%。汽车出口整体维持高景气，9月17-18日，2023中国-东盟汽车产业合作发展论坛在广西南宁召开，会上远海汽车船表示正与其股东中远海特一同调研印度尼西亚、泰国和新加坡等，了解东盟汽车产业发展动向和客户物流需求。9月19日，远海汽车旗下“中远盛世”轮承运的500多台中国品牌新能源汽车在德国不莱梅哈芬港口完成货物清关后，由特运合资公司将车辆运输至客户仓库，宣告远海汽车船欧洲端到端首票商品车成功交付。②廉价航空有望依据航空需求提升奋起直追，物流龙头积极构建航空货运网络。春秋航空通过独特的“两单、两高和两低”模式，在国内市场持续提高市占率，我们认为廉价航空行业有望随航空需求复苏，持续提升业绩水平。快递物流头部企业持续布局航空货运，积极构建国际航线运输网络。9月19日，京东航空正式开通“深圳=胡志明”国际货运航线。③电商物流指数连续八个月持续保持稳步增长，快递行业需求有望维持较高增速。根据邮政局数据，2023年8月，中国快递发展指数为361.5，同比提升16.2%；8月份中国电商物流指数为111.1点，比上月小幅提高0.2点。分项指数中，库存周转指数、实载率指数、履约率指数、满意率指数、人员指数继续保持回升。其中，人员指数达到2019年以来高位，实载率指数创历史新高。我们认为，电商物流指数连续八个月回升，彰显电商物流行业较强的供给韧性，同时，快递行业需求仍有较强韧性，伴随经济复苏，或仍能继续维持较高增速。

?行业高频动态数据跟踪：

相关研究报告《交通运输行业周报交运行业2023年半年报综述《交通运输行业周报银国际证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格交通运输证券分析师：王靖添jingtian.wang@证券投资咨询业务证书编号：S1300522030004联系人：刘国强guoqiang.liu_01@一般证券业务证书编号：S1300122070018航空物流：①9月中旬至9月下旬欧线与美线运价上涨，其他航线价格平稳。②航运港口：集运运价指数小幅下跌，原油TCE运价环比下降。③快递物流：1-8月，邮政行业寄递业务量累计完成1009.6亿件，同比增长13.1%。④即时物流：巨头开卷“即时零售”，家电3C迎来新契机。⑤航空出行：9月9日至9月15日国际日均执飞航班环比上升0.40%，同比增加1322.49%。⑥公路铁路：本周查干哈达堆煤场-甘其毛都口岸炼焦煤短盘运费日均值195

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证券分析师：王靖添

jingtian.wang@

证券投资咨询业务证书编号：S1300522030004

联系人：刘国强

guoqiang.liu_01@

一般证券业务证书编号：S1300122070018

?投资建议：

关注“一带一路”工程物流和汽车船运输市场的投资机会。重点推荐中远海特（600428.SH）、长久物流（603569.SH），建议关注青岛港（601298.SH）、唐山港（601000.SH）等。

关注低估值、高股息的公路铁路板块投资机会。建议关注皖通高速（600012.SH）、宁沪高速（600377.SH）、招商公路（001965.SZ）等。

关注油运市场景气带来的投资机会。重点推荐招商轮船（601872.SH），建议关注中远海能(600026.SH)、招商南油（601975.SH）。

?风险提示：

航运价格大幅波动，航空需求不及预期，快递价格竞争加剧，交