证券行业8月快递资料点评：行业收入较快增长单票价格仍呈下行趋势.docx

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8月快遞資料點評：

8月快遞資料點評：

行業收入較快增長

行業收入較快增長

單票價格仍呈下行趨勢

單票價格仍呈下行趨勢

群益金鼎證券趙旭東

2023/09/25

1.收入—快遞行業收入明顯提升

1.收入—快遞行業收入明顯提升

圖：快遞行業當月業收入同比增速（%）圖：網上商品零售額當月同比增速（%）

行業方面，近日國家郵政局公佈2023年8月快遞行業運行情況，業務收入完成992.8億元，

YOY+12.3%（7月YOY+6.0%），同比增速顯著提升；1-8月累計完成收入7488.1億元，YOY+10.7%。

>從需求端來看，8月網上商品零售額1.00萬億元，YOY+7.6%，主要是因為2022年同期基數較高，但消費復蘇的整體趨勢依舊向好。

>從快遞行業收入來看，2023年8月快遞行業收入增速提升快於網上商品零售額增速，我們認為一方面是因為2022年8月快遞攬派受疫情管控影響，使得快遞業務量的基期較低。另一方面，去年貨單價較高的大件商品轉為線上銷售，對網上銷售額貢獻量較高，但對快遞收入的貢獻量較低，使得2022年8月網上商品零售額的基期偏高。

>展望後續快遞行業收入情況，防疫管控放鬆及低貨值包裹需求的恢復將助力快遞業務收入的

增長，而2022Q的4低基期將為增速提升奠定良好的基礎。

增長，而2022Q的4低基期將為增速提升奠定良好的基礎。

資料來源：國家郵政局，國家統計局，群益金鼎證券整理1

2.件量—快遞行業實現較快增長

2.件量—快遞行業實現較快增長

圖：各公司當月業務量同比增速（%）

行業方面：

>件量端：8月快遞業務量完成111.6億件，YOY+18.31%，MOM+3.62%（7月YOY+11.66%，MOM-

5.86%），同比、環比增速均明顯提升。向前看，低基數疊加消費旺季的到來，我們認為快遞件量將維持較快增長。

資料來源：國家郵政局，群益金鼎證券整理

資料來源：國家郵政局，群益金鼎證券整理2

件量—國際快遞件量維持高增

件量—國際快遞件量維持高增

圖：國內快遞（同城+異地）及國際快遞當月件量增速（%）圖：國際快遞件量占比（%）

從快遞地域來看：

>件量端：8月國內（同城+異地）快遞件量YOY+17.7%，MOM+3.6%（7月YOY+11.0%,MOM-5.9%);國際及港澳臺快遞件量YOY+50.8%，MOM+3.6%（7月YOY+49.4%，MOM-3.1%），國內、國

際快遞同比均有增長，國際快遞增速更高。

>從占比來看，2Q23以來國際快遞收入占比持續提升，8月國際快遞件占總量的2.32%，較2022年同期提升0.50pcts，恢復情況較好。

資料來源：國家郵政局，群益金鼎證券整理

資料來源：國家郵政局，群益金鼎證券整理3

件量—申通增速高於行業

件量—申通增速高於行業

圖：各公司當月業務量同比增速（%）

公司方面：

資料來源：國家統計局，公司公告，群益金鼎證券整理4>件量端：申通件量同環比增速均高於行業。8月件量同比來看：申通（+24.0%）>行業（+17.7% )圓>通（+14.5%）>順豐（+11.9%）韻>達（+9.1%）；環比來看：申通（5.7%）>行業（3.6% )韻>達（3.2%）>順豐（3.1%）圓>通（3.0%）。其中，申通得益於產能顯著提升，自2022年5月開始件量同比增速保持領先，8月的降價也進一步提升了攬收端的競爭力，件量增速快於行

資料來源：國家統計局，公司公告，群益金鼎證券整理4

3.市占率—申通市占率繼續提升

3.市占率—申通市占率繼續提升

圖：快遞與包裹服務品牌集中度指數CR8

圖：各公司當月市占率（%）

行業方面：

>市占率端：1-8月快遞與包裹服務品牌集中度指數CR8為84.1，同比下降0.70，較1-7月下降0.2,我們推測部分量或由菜鳥獲得。長期來看，快遞企業前期資本投入逐步轉固後，全網產能利

用率提升將加速行業出清，我們認為行業集中度穩中有升。

公司方面：

>市占率端：申通市占率繼續提升。8月市占率來看，圓通（15.6%）韻>達（14.5%）>申通(

13.6%）>順豐（8.2%）。圓通市市場份額維持領先；而申通市占率延續上升趨勢，同比上升0.6pcts，環比上升0.3pcts；順豐同比下降1.8pcts，主要是因為出售豐網後低端電商件有所

減少，環比來看順豐市占率基本持平，經營

減少，環比來看順豐市占率基本持平，經營依舊穩健。

資料來