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策略研究
正文目录
24Q1公募持仓分析:加仓通信/有色,减仓计算机/国防军工5
概况:A股仓位环比回落,主板配置回升,港股仓位环比下降15
分行业:A股加仓上游资源可选消费,H股加仓石油石化、消费者服务等16
TMT:仓位环比回落,加仓通信,减仓电子/计算机17
消费:仓位环比回升,加仓出口链等,减仓社会服务、医药生物19
制造:仓位环比回升,加仓电力设备,减仓国防军工等21
周期:配置系数分位数回升,加仓有色金属,减仓钢铁、建筑材料等23
大金融:仓位环比进一步减仓,加仓银行,减仓地产等25
公共产业:配置系数位于2016年以来100%分位数26
产业赛道:加仓5G/新基建,减仓半导体28
管理规模居前产品VS公募整体重仓股28
公募VS北向:分行业定价权对比29
风险提示30
图表目录
图表1:24Q1公募基金风格散点图5
图表2:23Q4公募基金风格散点图5
图表3:2024Q1,煤炭、有色金属、汽车等板块的配置系数分位数较高6
图表4:低筹码和景气改善的交集主要集中在消费和部分TMT/周期品中7
图表5:剔除市场涨跌幅后,24Q1基金持仓集中度有所提升7
图表6:相比2023Q4,2024Q1偏股型基金持股集中度快速回升7
图表7:超配比例口径,有色、通信、家电超配比例提升幅度居前8
图表8:配置系数口径,通信、有色、家电配置系数提升幅度居前8
图表9:1Q24加仓通信的基金:减仓计算机、电子等8
图表10:1Q24大幅加仓通信的基金长期在TMT主题内切仓9
图表11:1Q24加仓有色的基金:减仓计算机、医药生物等9
图表12:1Q24大幅加仓出口链的基金长期在大消费(食品饮料、医药、出口链)内切仓10
图表13:1Q24加仓有色的基金:减仓计算机、医药生物等10
图表14:1Q24大幅加仓有色金属的基金,其仓位来源相对较为广泛11
图表15:1Q24加仓红利资产的基金:主要来源于消费、价值基金的切仓11
图表16:1Q24大幅加仓红利资产的基金主要来源于价值型基金12
图表17:1Q24减仓医药的基金:4Q23加仓出口链、食品饮料等12
图表18:1Q24大幅加仓的基金主要加仓食品饮料等13
图表19:红利链配置系数近五年分位数回升至89%13
图表20:地产链配置系数近五年分位数也处于79%的高位13
图表21:出口链近五年配置系数分位数环比提升至95%14
图表22:主题配置系数近五年分位数小幅回升至5%左右分位数14
图表23:相比2023Q4,2024Q1偏股型基金A股仓位下降0.5pct15
免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分,请务必一起阅读。2
策略研究
图表24:2024Q1,普通股票型基金指数跌幅为3.2%15
图表25:相比2023Q4,2024Q1偏股型基金加仓主板15
图表26:相比2023Q4,2024Q1偏股型基金减仓创业板15
图表27:相比2023Q4,2023Q1偏股型基金减仓科创板16
图表28:相比2023Q4,2024Q1偏股型基金港股配置强度持续回落16
图表29:A股:2024Q1,通信、有色金属、家用电器等板块配置系数提升16
图表30:2024Q1偏股型基金加仓上游资源、可选消费、公共产业17
图表31:2024Q1可选消费、上游资源等板块超(低)配比例提升17
图表32:港股:2024Q1,石油石化、消费者服务、有色金属等板块超(低)配比例提升17
图表33:TMT板块超(低)配比例回落至2016年以来50%分位数18
图表34:2034Q1,TMT板块配置系数小幅回落,其中通信提升幅度居前(倍数)18
图表35:电子配置系数处于2016年以来31%历史分位数18
图表36:剔除主题基金后电子配置系数处于2016
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