海底捞不破不立，征程再启.pdf

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海底捞|公司深度研究

图表索引

图1：火锅产业链包括上游原材料供应商、中游火锅品牌及下游销售渠道6

图2：中国餐饮行业市场规模快速增长，火锅赛道在中餐市场占比最高7

图3：中国火锅市场：规模约5000亿元，川式火锅为主流品类8

图4：中国餐饮连锁化率持续提升，火锅连锁化率在细分品类中排名靠前9

图5：火锅具有较强的社交属性，就餐场景以多人社交场景为主9

图6：2023年美团美食板块热搜词排名10

图7：2022年中国火锅消费者消费频率10

图8：火锅品类毛利率和净利率均领先（2019年）10

图9：各餐饮品类每餐位营收及人均劳效（2019年）10

图10：2019-2022年火锅相关企业数及增速11

图11：2013-2020年火锅餐饮企业成立与倒闭情况11

图12：2020年中国火锅市场集中度较低（营收口径）11

图13：主要火锅企业门店数、人均消费及覆盖城市数11

图14：餐饮市场整体及不同等级城市连锁化率12

图15：火锅连锁门店地域分布12

图16：海底捞全国门店分布（截至2024年4月11日）13

图17：海底捞服务顾客数和注册会员数13

图18：海底捞发展历程14

图19：公司股权结构及股份激励计划15

图20：海底捞主营业务拆分17

图21：海底捞餐厅数量及变动情况18

图22：海底捞餐厅翻台率逐步回暖19

图23：海底捞中国内地客单价有所下滑19

图24：海底捞同店销售增速20

图25：海底捞同店平均日销售额增速20

图26：23年公司实现收入415亿元，同比+34%20