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证券研究报告
公2024年04月30日
司
报
告
│致欧科技(301376)行业:轻工制造/家居用品
公投资评级:增持(首次)
司当前价格:23.53元
深线上家居品牌出海标杆
度目标价格:27.74元
研投资要点:
究基本数据
➢公司是聚焦欧美市场的家居品牌跨境大卖总股本/流通股本(百万股)401.50/35.67
公司是聚焦家具家居类产品的跨境电商,线上B2C平台是公司的主要销售流通A股市值(百万元)839.35
渠道,2022年占主营业务收入的比重为80.53%,销售平台涵盖亚马逊、每股净资产(元)8.02
Cdiscount、ManoMano、eBay等海外知名电商平台,其中2022年亚马逊
资产负债率(%)43.84
B2C平台实现的销售收入占主营业务收入的比例为67.61%。2018-2022年,
一年内最高/最低(元)31.99/17.12
公司营业收入从15.95亿元迅速增长至54.55亿元,对应CAGR为36%;
归母净利润从0.41亿元增长至2.5亿元,对应CAGR为58%。
股价相对走势
➢跨境电商助力中国家居类产品出海
致欧科技沪深300
欧美地区家具类产品进口需求较大,其中美国39%的家具于进口,德20%
国、法国、英国、加拿大50%以上的家具消费于进口。与此同时我国
3%
家具类产能过剩问题日益凸显,2012-2022年间,我国家具制造业亏损企业
数量从2012年的7139家增加至2022年的20366家,因此出海已成为支撑-13%
我国家具企业发展的关键。相较于传统外贸模式,跨境电商模式缩短交易
链条,是高效的家具出海模式。
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