理财如何增量又增收.docx

内容目录

TOC\o1-1\h\z\u收益拟合：收益率回落 4

存量：规模有所回落 4

新发：募集规模回升，业绩比较基准持续下行 6

到期：大部分产品达到业绩比较基准 8

附录：银行理财配置主要资产收益表现 9

附表：部分银行理财规模及手续费收入 11

图表目录

图1：2021年以来各类理财产品收益拟合情况 4

图2：2021年以来理财产品存续规模 5

图3：2022年以来不同投资性质理财产品存续规模：现金管理类和固收类是绝对主力 5

图4：2022年以来不同投资性质理财产品存续规模：现金管理类产品 6

图5：2022年以来不同投资性质理财产品存续规模：固收类产品 6

图6：2022年至今新发产品初始募集规模 7

图7：不同投资性质理财产品发行规模（亿元） 7

图8：不同运作模式理财产品发行规模（亿元） 8

图9：新发产品业绩比较基准情况 8

图10：披露数据的理财产品到期产品兑付情况 9

图11：AAA信用债近一年走势 9

图12：沪深300近一年走势 10

图13：公募基金近一年走势 10

收益拟合：收益率回落

2024年3月各类产品收益率回落。我们以组合管理的思路拟合了主要类型银行理财产品的业绩表现，上月我们模拟的相关产品收益情况为：纯债类产品收益率

0.12，“纯债+非标”产品收益率0.18，“固收+”产品收益率0.18，现金管理类产品收益率0.16。

图1：2021年以来各类理财产品收益拟合情况

资料来源：同花顺，。注：以2021年1月1日为基准日，采用货币基金指

数、信用债指数、沪深300指数等组合拟合现金管理类、纯债类、“纯债+非标”、“固收+”理财产品收益情况。四类产品拟合方法：（1）纯债：100高等级信用债，按照信用债AAA指数；（2）债+非标：80债券+20非标资产，债券部分按照信用债AAA指数，非标资产按照收益为6的摊余成本法资产；（3）债+权益：80债券+20权益，债券部分按照信用债AAA指数，权益部分按照沪深300指数；（4）现金管理类：按照货币基金指数。

存量：规模有所回落

3月份存量规模回落。3月末理财产品存量规模26.2万亿元，环比上月减少1.0万亿元。目前现金管理类和固收类产品仍是理财产品的绝对主力。需要注意的是，普益口径下的理财产品规模与理财登记托管中心有所差异，我们这里采用的是前者的统计结果，并保持前后口径一致。

图2：2021年以来理财产品存续规模

资料来源：普益标准，

图3：2022年以来不同投资性质理财产品存续规模：现金管理类和固收类是绝对主力

资料来源：普益标准，

图4：2022年以来不同投资性质理财产品存续规模：现金管理类产品

资料来源：普益标准，

图5：2022年以来不同投资性质理财产品存续规模：固收类产品

资料来源：普益标准，

新发：募集规模回升，业绩比较基准持续下行

3月份新发产品初始募集规模4153亿元，新发行银行理财产品2589只。按照募集规模统计，从产品投资性质来看基本都是固收类产品，从运作模式来看大部分是封闭式产品。

新发产品业绩比较基准持续降低，3月份新发产品业绩平均比较基准3.19。

图6：2022年至今新发产品初始募集规模

资料来源：普益标准，

图7：不同投资性质理财产品发行规模（亿元）

资料来源：普益标准，

图8：不同运作模式理财产品发行规模（亿元）

资料来源：普益标准，

图9：新发产品业绩比较基准情况

资料来源：普益标准，

到期：大部分产品达到业绩比较基准

3月份到期的封闭式银行理财产品共计2442只。从兑付情况来看，大部分产品达到了业绩比较基准。

图10：披露数据的理财产品到期产品兑付情况

资料来源：普益标准，

附录：银行理财配置主要资产收益表现

银行理财产品基础资产包括债券（以配置高等级信用债为主，利率债交易为辅）、权益（以通过委外投资为主）、非标资产等，相关资产的近一年表现以及近一个月（灰色方框内）表现情况如下。

图11：AAA信用债近一年走势

资料来源：同花顺，

图12：沪深300近一年走势

资料来源：同花顺，

图13：公募基金近一年走势

资料来源：同花顺，

附表：部分银行理财规模及手续费收入

表1：部分银行理财规模及手续费收入（亿元）

2022年规模

2023年规模

同比

2022年手续费收入

2023年手续费收入

同比

农业银行

19332

16853

-13

57

34

-40

中国银行

17603

16311

-7

77

69

-11

交通银行

12069

13023

8

102

78