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[Table_Info1][Table_Date]
有色金属发布时间：2024-04-24
[Table_Title][Table_Invest]
证券研究报告/行业深度报告优于大势
澳矿Q4产销率环比下滑，美非新增产能顺利放量上次评级:优于大势
海外锂矿企业2023Q4营情况跟踪报告
报告摘要：
[Table_PicQuote]
历史收益率曲线
[Table_Summary]
海外在产锂矿4Q23生产经营总结：澳矿Q4继续累库，美非新增产能
逐渐达产有色金属沪深300
➢澳洲：4Q23锂矿售价加速下跌，整体产销率继续下滑。1）产销环0%
比均有提升，但产销率环比降低。①4Q23澳洲锂精矿合计产量为-5%
85.9万吨（SC6.0），环比+6.1%。销量合计76.6万吨（SC6.0），环-10%
-15%
比+2.5%。产销率为89.2%，环比下滑3.1pct。②考虑到部分澳矿有-20%
减产计划将抵消新增产能的增量，预计1Q24产量稳定或略下滑；-25%
2）库存进一步提升。据我们测算，截止4Q23末，澳洲在产矿山锂-30%
精矿累计库存约36.3万吨（~4.5万吨LCE），环比+9.4万吨（~1.2-35%
万吨LCE），增幅35%；3）4Q23售价加速下跌。①受中国锂盐价2023/42023/72023/102024/1
格于4Q23快速下行影响，除Greenbushes之外，大部分矿山售价已
涨跌幅（%）1M3M12M
跌至1000美元/吨左右，环比跌幅普遍超50%；②考虑到锂价于23[Table_Trend]
年底跌至10万元/吨LCE以内后持续震荡磨底，预计1Q24锂精矿绝对收益8%23%-7%
均价仍将小幅下滑。相对收益10%15%8%
➢美洲及非洲新增产能爬坡顺利，4Q23如期放量。1）美洲两座矿山
[Table_Market]
4Q23产量环增34%。4Q23，Sigma及NAL合计实现锂精矿产量9.4行业数据
成分股数量（只）136
万吨，环比+33.9%；销量8.9万吨，环比+2.9%。此外，Sigma已于总市值（亿）25336.93
4Q23成功达产，NAL目前产能利用率也提升至75%；2）非洲：津流通市值（亿）13724.19
巴布韦三座矿山基本达产。其中华友ArcadiaQ3末产能利用率达市盈率（倍）18.68
80%；盛
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专注于金融公司，实体制造业，销售代理公司的企业文化和实体项目或者互联网项目的策划编写润色，曾经协助多家基金公司，保险代理公司，房地产代销公司等初创企业完成企业文化和人事营销等制度的编写，由于疫情影响离开了喜欢的首都。
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