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chap3证券价值评估

一、单项选择题

1．A公司5年前发行一种面值为1000元的20年期债券，每年付息一次，息票率为10%，同类债券目前的收益率为8%，则此债券的现值为 ()。

A．1171．19元B．1000元C．1200元D．980元

2．如果债券息票率和违约风险保持不变，期限越长，债券价格波动的幅度将()。

A．不变B．越大C．越小D．债券价格波动幅度与期限长短没有关系

3．下列因素中，不能影响债券价值波动幅度的是()。

A．息票率B．市场利率C．票面价值D．期限4．某企业于2022年1

月1日以900元购得面额为1000元的新发行债券，票面利率为10%，每年付息一次，到期还本，该公司若持有该债券之到期日，其到期收益率为 ()。

A．高于10%B．等于10%C．小于10%D．无法确定

5．亿德公司发行面值为800元的10年期债券，债券票面利率为10%，半年付息一次，且市场利率始终保持在10%，则下列说法中正确的是()。

A．债券应溢价发行，发行后债券的价值在两个付息日之间周期性波动B．债券应平价发行，发行后债券的价值在两个付息日之间周期性波动

C．债券应折价发行，发行后债券价值随到期时间的缩短而逐渐上升，至到期日，债券价值等于面值

D．债券应溢价发行，发行后债券价值随到期时间的缩短而逐渐下降，至到期日，债券价值等于面值

6．市场利率下降一定幅度引起的债券价值上升幅度，与市场利率上升同一幅度引起的该债券价值下降的幅度，二者的关系是()。

A．前者高于后者B．前者低于后者C．前者等于后者D．前者与后者相同7．债券期限越短，其价值变动的幅度()。

A．越趋近于1B．越小C．越趋近于-1D．越大8．如果市场是有效的，债券的票面价值可以得到公平地反映，则()。

A．债券的内在价值与市场价值一致B．债券的票面价值与有效价值一致C．债券的内在价值与票面价值一致D．债券的市场价值与有效价值一致

9．关于股利稳定增长模型，下列表述错误的是()。

A．每股股票的预期股利越高，股票价值越大B．必要收益率越小，股票价值越小C．股利增长率越大，股票价值越大

D．股利增长率为一常数，且折现率大于股利增长率

10．如果债券预期利息和到期本金(面值)的现值与债券现行市场价格相等，则等式所隐含的折现率为()。

A．票面收益率B．到期收益率C．实现收益率D．期间收益率11．某公司年初以40元购入一只股票，预期下一年将收到现金股利2元，预期一年后股票出售价格为48元，则此公司的预期收益率为()。

A．4.5%B．5%C．30%D．25%

12．票面利率为10%的两只债券，在市场利率为14%的水平下，20年期债券的久期为6.98

年，则10年期债券的久期应()。

A．大于6.98年B．小于6.98年C．等于6.98年D．没有对应关系

13．令债券预期利息和到期本金(面值)的现值与债券现行市场价格相等时所求解出的贴现率为()。

A.、票面收益率B．到期收益率C．实现收益率D．期间收益率

二、多项选择题

1．下列关于债券价值的表述中，正确的是()。

A．债券面值越大，债券价值越大B．息票率越大，债券价值越大

C．必要收益率越大，债券价值越小

D．如果必要收益率高于息票率，债券价值低于面值E．随着到期时间的缩短，债券价值逐渐接近其票面价值

2．某债券面值为1000元，期限为5年，以折价方式发行，期内不计利息，到期按面值偿还，当时市场利率为8%，如果公司决定购买，且这一决策较为经济，则债券当时的市场价格可能为()。

A．681元B．600元C．590元D．720元E．900元

3．在现金流量折现法下，影响股票价值的因素主要有()。

A．增长率B．折现率C．股票面值D．现金流量E．可比公司市场价

值4．关于股票股价与债券股价模型的表述中，正确的有()。

A．股票和债券的价值等于期望未来现金流量的现值B．普通股价值取决于持续到永远的未来期望现金流量

C．普通股未来现金流量必须以对公司未来盈利和股利政策的预期为基础进行估计D．股票股利与债券利息相同，在预测公司价值时均应使用税后值E．债券利息与股票股利不同的是债券利息可以税后支付5．债券持有者的现金流量包括()。

A．债券发行价格B．债券交易费用C．利息收入D．面值E．债券转让价格6．影响债券价值的因素有()。

A．债券面值B．债券发行价C．票面利率D．投资者要求的报酬率

E．付息方式

7．乘数估价法法中的乘数是指股价与财务报表上某一指