天风证券:消费电子行业报告-北美CSP厂商财报发布-AI投资力度持续.pdf

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行业报告|行业研究周报

消费电子证券研究报告

2024年05月01日

投资评级

北美CSP厂商财报发布,AI投资力度持续行业评级强于大市(维持评级)

上次评级强于大市

AI:北美CSP厂商财报发布,AI投资力度持续。微软:微软发布FY24Q3财报,智能云收入为267亿美元,增长

21%,增速超预期,Azure和其他云服务收入增长了31%,AI服务贡献了符合预期的7%的增速,FY24Q4预计Azure作者

以不变货币计算收入将增长30%至31%,增长将由Azure消费业务和AI持续贡献推动;AI服务供不应求,云计算及

AI基础设施建设资本开支延续扩张趋势。FY24Q3微软资本开支金额为140亿美元,同比增长79%,环比21%。资本潘暕分析师

开支持续强劲以支持云包括持续扩大的AI基础设施需求。公司预计,受云计算和人工智能基础设施投资的推动,资

本支出将连续大幅增加。随着需求不断增长,公司持续扩大人工智能投资和扩大产能,目前公司近期AI需求略高于SAC执业证书编号:S1110517070005

可用容量。谷歌:谷歌发布FY24Q1财报,谷歌云本季度收入为96亿美元,同比增长28%,GCP显著增长,人工panjian@

智能的贡献不断增加,GoogleWorkspace的强劲增长主要得益于每个席位平均收入的增长。谷歌对AI对于公司业刘奕司分析师

务提供的机会充满信心,预计24年全年维持或高于第一季度资本开支强度。24Q1资本开支为120亿美元,同比增

长91%,环比增长9%,主要是受到技术基础设施投资的压倒性推动,预计全年的季度资本支出将大致等于或高于第SAC执业证书编号:S1110523110004

一季度的水平。liyisia@

许俊峰分析师

智能手机:1)主流咨询机构均发布2024Q1中国智能手机销量:中国大陆智能手机市场时隔两年首次回暖,出货

量实现正增长,其中华为和荣耀表现亮眼。IDC发布2024Q1中国手机市场跟踪报告,中国智能手机市场出货量约SAC执业证书编号:S1110520110003

6,926万台,同比增长6.5%。根据Canalys的最新报告,2024Q1中国大陆智能手机出货量与去年同期持平,达6770xujunfeng@

万台。CounterpointResearch最新数据显示,2024年第一季度中国智能手机销量同比增长1.5%,环比增长4.6%。俞文静分析师

2)iQOO、三星发布新产品发力中端市场。iQOO革新了产品线的布置,带来了iQOOZ9Turbo、iQOOZ9和iQOO

Z9x三款新品,面向中端市场。三星GalaxyC55手机目前已经在京东开售,这是三星GalaxyC系列手机时隔7年推SAC执业证书编号:S1110521070003

出的新成员,为海外GalaxyM55/F55手机的衍生型号。yuwenjing@

PC:PC芯片硬件+终端合力推进产品升级,看好AI

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