流动性风险案例分析-北岩银行.pdfVIP

[课程目标]

详细说明北岩银行业务模式的主要风险

描述这场危机、公共干预措施和北岩银行的国有化

充分了解在流动性风险管理和监管方面吸取的教训

[豫备知识]

为了从本课程中获得最大收益，你应该熟悉流动性风险和流动性

风险管理的主要特征。下列课程涉及这些议题：

流动性风险—介绍

压力测试—流动性风险

学完本节后，你将能够详细说明北岩银行业务模式的主要风险。

特殊是，你会了解：

北岩银行的历史；

北岩银行的迅猛增长战略，该战略改变了该行的融资结构，并使

该行越来越容易受到市场崩溃的冲击；

北岩银行的流动性假设和风险管理怎样使它无法应对流动性危

机。

北岩银行在1965年因合并而成立。它在1997年前是一家建房互

1997年进行股分化改制，成为一家银行。2022年底，它成

为英国第五大按揭贷款银行，在过去十年中，年均增长20%。在此期

间，其资产负债表增长了六倍多，达1010亿英镑。

该行的核心业务是在英国提供住房按揭贷款。这些资产起初占资

产负债表的四分之三以上。随着时间的推移，该行还开展了风险更高

的业务，以便使利润最大化。2022年，该行风险最高的住房按揭贷

款占新贷款的四分之一以上。

在1997-2022年期间，违约和损失较低，这主要是由于经济形势

相对良好，房地产价格不断上涨。该行利润增长，年资本回报率向来

在20%摆布。

为了继续取得成功，该战略要求在充裕而便宜的资金支持下，对

贷款进行激进的定价并增加贷款数量。这种高增长战略是经过深思熟

虑的，但它意味着该行不得不改变融资模式以促进迅速的增长。

1997年，北岩银行的融资结构是传统的吸收存款机构的融资结

构。零售存款账户构成该行的大部份负债，但其增长率无法满足该行

的融资需要。北岩银行随后开始更多地依赖批发融资，从其他银行大

量借款，但这仍不能为该行的增长提供足够融资。

1999年，该行开始通过设在泽西的一家名为Granite的特殊目的

实体对按揭贷款进行证券化。

2004年，北岩银行开始发行资产担保债券，这是一种有抵押担

保的借款，北岩银行用一些最好的按揭贷款作为抵押品来筹集中长期

到2022年底，该行的融资模式已彻底改变。该行近三分之二的

负债通过批发融资提供，其中一半以上是通过证券化或者发行资产担

保

债券提供。

(coveredbond)

2004年，该行从四个不同来源筹集资金，按产品、期限和地理

区域进行多样化。这些融资来源有：

零星存款—除英国的存款外，北岩银行开始在爱尔兰吸收零售存

款。

批发存款—北岩银行进入美国、欧洲、亚洲、加拿大和澳大利亚

市场。

证券化—在1999-2022年间，北岩银行完成为了近30笔以住房按

揭贷款和商业按揭贷款为支持的交易。

资产担保债券—2004年该行制定了一项100亿欧元的计划，2022

年增加到200亿欧元。

因此，该行认为其融资已经更加多样化并且更加稳定。此外，对

证券化和资产担保债券的日益依赖，使该行中长期证券融资占其融资

需要的比重越来越大。然而，尽管采取这些多样化措施，该行加大了

对银行同业批发资金市场和资本市场的依赖，越来越容易受到市场崩

溃的冲击。

80年代以来，发达国家贷款增长超过存款增长。结果，银行更

加依赖市场融资并且更易受到市场崩溃的冲击。同其他许多银行一

样，北岩银行的增长日益依赖更多地筹集市场资金的能力，但它比大

多数银行走得更远。

1997年底的63%下降到2022年底的不

到25%。这与其他前建房互助协会相比非常低。例如，2022年零售

存款占负债的比重在Alliance